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8月28日，天能股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为209.17亿元，同比下降3.26%；归母净利润为8.69亿元，同比下降27.26%；扣非归母净利润为5.89亿元，同比下降21.57%；基本每股收益0.89元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为27.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天能股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为209.17亿元，同比下降3.26%；净利润为8.89亿元，同比下降26.21%；经营活动净现金流为14.16亿元，同比下降23.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为25.14%，0.3%，-3.26%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为45.21%，9.32%，-27.26%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为79.92%，-17.3%，-21.57%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为10.4亿元、12.1亿元、8.9亿元，同比变动分别为42.43%、15.71%、-26.22%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为15.02%，同比下降4.45%；净利率为4.25%，同比下降23.73%；净资产收益率（加权）为5.37%，同比下降28.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.96%、17.13%、15.02%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.25%，同比大幅下降23.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.73%，7.51%，5.37%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为61.94%，同比下降0.11%；流动比率为1.25，速动比率为1；总债务为170.07亿元，其中短期债务为153.53亿元，短期债务占总债务比为90.28%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.03、0.95、0.87，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为55.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.29，同比增长19.03%；存货周转率为2.83，同比增长0.9%；总资产周转率为0.48，同比下降14.48%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.62，0.56，0.48，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.45、2.64、2.01，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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