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8月28日，兆龙互连发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.72亿元，同比增长14.29%；归母净利润为8961.01万元，同比增长50.3%；扣非归母净利润为8568.56万元，同比增长103.58%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兆龙互连2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.72亿元，同比增长14.29%；净利润为8961.01万元，同比增长50.3%；经营活动净现金流为9649.75万元，同比增长389.16%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.29%，销售费用同比变动37.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为20.17%，同比增长31.09%；净利率为9.22%，同比增长31.51%；净资产收益率（加权）为7.1%，同比增长31.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.17%，同比大幅增长31.09%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.39%增长至20.17%，存货周转率由去年同期3.26次下降至2.59次。

报告期内，公司资产负债率为16.27%，同比增长6.44%；流动比率为3.85，速动比率为2.56；总债务为2045.63万元，其中短期债务为2045.63万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.62，4.49，3.85，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.29、1.18、0.91，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为141.8万元，较期初变动率为36.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-484.8万元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.67，同比增长7.42%；存货周转率为2.59，同比下降20.71%；总资产周转率为0.64，同比下降2.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.59，同比大幅下降20.71%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.89%、18.32%、20.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.63、2.54、2.49，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长100.13%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长37.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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