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8月28日，凡拓数创发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.2亿元，同比增长53.79%；归母净利润为-4686.02万元，同比增长33.07%；扣非归母净利润为-4768.7万元，同比增长36.59%；基本每股收益-0.45元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3098.14万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凡拓数创2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.2亿元，同比增长53.79%；净利润为-4684.57万元，同比增长33.84%；经营活动净现金流为344.25万元，同比增长103.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.2亿元，-0.3亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.7亿元、-0.5亿元，同比变动分别为-331.16%、-305.33%、33.84%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动53.79%，销售费用同比变动15.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长77.31%，营业收入同比增长53.79%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.67、1.52、-0.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.62%，同比下降11.83%；净利率为-14.66%，同比增长56.98%；净资产收益率（加权）为-5.93%，同比增长15.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为36.28%、30.2%、26.62%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.2%下降至26.62%，销售净利率由去年同期-34.07%增长至-14.66%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.9亿元，较期初变动率为73.01%。

报告期内，公司资产负债率为45.54%，同比增长34.35%；流动比率为1.32，速动比率为1.15；总债务为1.57亿元，其中短期债务为1.12亿元，短期债务占总债务比为71.2%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为27.38%，33.9%，45.54%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.84，2.01，1.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.54、0.42、0.32，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.94%、5.12%、15.11%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为96.02%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.37%、1.24%、3.38%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长96.02%，营业成本同比增长61.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为50.27%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.95%、1.55%、2.32%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为954.9万元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-1.1亿元、344.2万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.94，同比增长93.36%；存货周转率为2.05，同比下降2.93%；总资产周转率为0.22，同比增长55.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.74，2.11，2.05，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.27%、6.01%、7.24%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.5亿元，较期初增长208.69%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.6、2.56、1.27，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.4亿元，较期初增长41.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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