新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，泓博医药发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.53亿元，同比增长32.73%；归母净利润为2476.14万元，同比增长54.99%；扣非归母净利润为2015.92万元，同比增长115.02%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泓博医药2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.53亿元，同比增长32.73%；净利润为2476.14万元，同比增长54.99%；经营活动净现金流为3942.61万元，同比增长282.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.2亿元，同比变动分别为60.26%、-51.42%、54.99%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动32.73%，销售费用同比变动4.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长881.49%，营业收入同比增长32.73%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.41%，营业收入同比增长32.73%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为27.93%，同比增长17.46%；净利率为7.02%，同比增长16.77%；净资产收益率（加权）为2.37%，同比增长65.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为37.16%、23.78%、27.93%，同比变动分别为-1.65%、-36.01%、17.46%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为21.85%，同比下降11.45%；流动比率为4.14，速动比率为3.69；总债务为4278.65万元，其中短期债务为4278.65万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.63%、3.92%、17.31%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为407.7万元，较期初变动率为67.63%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67.63%，营业成本同比增长25.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比增长7.92%；存货周转率为3.74，同比增长23.67%；总资产周转率为0.26，同比增长43.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.15%、0.18%、1.76%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1211.29%、739.73%、167.31%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.59%、7.89%、10.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为296.8万元，较期初增长108.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长47.26%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.26%，营业收入同比增长32.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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