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8月28日，蓝宇股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.11亿元，同比下降10.57%；归母净利润为2866.29万元，同比下降49.13%；扣非归母净利润为2696.69万元，同比下降50.78%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2024年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3200万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝宇股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.11亿元，同比下降10.57%；净利润为2854.59万元，同比下降49.34%；经营活动净现金流为1489.34万元，同比下降65.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比下降10.57%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降49.13%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降50.78%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0元、0.6亿元、0.3亿元，同比变动分别为0%、24.31%、-49.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.57%，销售费用同比变动36.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.522低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为31.62%，同比下降19.82%；净利率为13.54%，同比下降43.35%；净资产收益率（加权）为2.99%，同比下降75.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.62%，同比大幅下降19.83%。

报告期内，公司资产负债率为16.41%，同比下降5.12%；流动比率为4.51，速动比率为3.81；总债务为1.25亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为217.9%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长217.9%，营业成本同比增长0.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.8万元，较期初变动率为135.78%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为155.18%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.49，同比下降28.99%；存货周转率为1.16，同比下降29.1%；总资产周转率为0.19，同比下降55.03%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长339.11%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长39.06%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长40.26%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长36.28%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长33.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.08%，营业收入同比增长-10.57%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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