新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，本立科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.42亿元，同比下降9.67%；归母净利润为4466.25万元，同比增长7.64%；扣非归母净利润为4224.44万元，同比增长4.06%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6629.18万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对本立科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.42亿元，同比下降9.67%；净利润为4466.25万元，同比增长7.64%；经营活动净现金流为7524.02万元，同比下降56.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比下降9.67%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.67%，净利润同比增长7.64%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.67%，销售费用同比变动101.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.67%，税金及附加同比变动9.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为28.15%、31.93%、32.79%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为22.44%，同比增长18.36%；净利率为13.05%，同比增长19.17%；净资产收益率（加权）为3.37%，同比增长4.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.44%，同比大幅增长18.36%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.96%增长至22.44%，存货周转率由去年同期3.13次下降至2.22次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.43%、18.96%、22.44%持续增长，应收账款周转率分别为4.6次、3.3次、2.68次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为19.27%，同比增长10.15%；流动比率为3.83，速动比率为3.36；总债务为1.61亿元，其中短期债务为1.41亿元，短期债务占总债务比为87.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.77，3.97，3.83，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.61、2.95、2.67，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为265.3万元，较期初变动率为271.84%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长271.84%，营业成本同比增长-13.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比下降18.75%；存货周转率为2.22，同比下降28.87%；总资产周转率为0.21，同比下降15.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.6，3.3，2.68，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.22，同比大幅下降28.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为161万元，同比增长101.94%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.2%、0.21%、0.47%，持续增长。

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