新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，百达精工发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.75亿元，同比下降0.26%；归母净利润为4422.8万元，同比下降20.31%；扣非归母净利润为4525.57万元，同比下降8.49%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百达精工2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.75亿元，同比下降0.26%；净利润为4112.85万元，同比下降20.48%；经营活动净现金流为1.61亿元，同比增长322.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为13.24%，3.95%，-0.26%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为73.81%，-19.29%，-20.31%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.26%，税金及附加同比变动53.7%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为53.72%、54.56%、55.96%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.26%，经营活动净现金流同比增长322.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为21.53%，同比下降6.08%；净利率为5.31%，同比下降20.28%；净资产收益率（加权）为3.4%，同比下降20%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.41%、22.93%、21.53%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.24%，6.66%，5.31%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.43%，4.25%，3.4%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为60.81%，同比增长6.06%；流动比率为0.9，速动比率为0.65；总债务为9.95亿元，其中短期债务为8.17亿元，短期债务占总债务比为82.08%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.14%，57.33%，60.81%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.35、0.24、0.21，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比下降11.38%；存货周转率为1.63，同比下降1.97%；总资产周转率为0.23，同比下降4.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.1，1.98，1.76，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.72，1.66，1.63，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.77、0.72、0.71，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长52.84%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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