新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，神力股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.26亿元，同比增长19.3%；归母净利润为787.69万元，同比增长113.25%；扣非归母净利润为232.11万元，同比增长103.77%；基本每股收益0.0362元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.14亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神力股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.26亿元，同比增长19.3%；净利润为787.69万元，同比增长113.25%；经营活动净现金流为-5416.7万元，同比下降341.17%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-466.7万元、-0.6亿元、787.7万元，同比变动分别为-114.37%、-1173.69%、113.25%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | -466.68万 | -5944.05万 | 787.69万 |
| 净利润增速 | -114.37% | -1173.69% | 113.25% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.3%，销售费用同比变动48.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6.76亿 | 6.09亿 | 7.26亿 |
| 销售费用（元） | 414.78万 | 175.65万 | 261.38万 |
| 营业收入增速 | -15.22% | -9.86% | 19.3% |
| 销售费用增速 | 4.65% | -57.65% | 48.81% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.3%，税金及附加同比变动-31.69%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6.76亿 | 6.09亿 | 7.26亿 |
| 营业收入增速 | -15.22% | -9.86% | 19.3% |
| 税金及附加增速 | 1.16% | 2.89% | -31.69% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长2368.5%，营业收入同比增长19.3%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -15.22% | -9.86% | 19.3% |
| 应收票据较期初增速 | 44001.22% | -100% | 2368.5% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.3%，经营活动净现金流同比下降341.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6.76亿 | 6.09亿 | 7.26亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2472.07万 | 2245.97万 | -5416.7万 |
| 营业收入增速 | -15.22% | -9.86% | 19.3% |
| 经营活动净现金流增速 | -143.25% | 190.85% | -341.17% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为787.7万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2472.07万 | 2245.97万 | -5416.7万 |
| 净利润（元） | -466.68万 | -5944.05万 | 787.69万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.877低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2472.07万 | 2245.97万 | -5416.7万 |
| 净利润（元） | -466.68万 | -5944.05万 | 787.69万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.3 | -0.38 | -6.88 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.3、-0.38、-6.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2472.07万 | 2245.97万 | -5416.7万 |
| 净利润（元） | -466.68万 | -5944.05万 | 787.69万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.3 | -0.38 | -6.88 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为6.82%，同比下降13.6%；净利率为1.08%，同比增长111.11%；净资产收益率（加权）为0.99%，同比增长113.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为6.82%，同比大幅下降13.6%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 7.73% | 7.89% | 6.82% |
| 销售毛利率增速 | -39.38% | 2.11% | -13.6% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期7.89%下降至6.82%，销售净利率由去年同期-9.76%增长至1.08%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 7.73% | 7.89% | 6.82% |
| 销售净利率 | -0.69% | -9.76% | 1.08% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为127.59%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | 5285.23万 | 1005万 |
| 净利润（元） | -466.68万 | -5944.05万 | 787.69万 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | -88.92% | 127.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.64%，同比增长17.64%；流动比率为1.54，速动比率为1.25；总债务为5.86亿元，其中短期债务为5.86亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.41 | 0.22 | 0.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为174.8%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 4103.27万 |
| 本期预付账款（元） | 1.13亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长174.8%，营业成本同比增长20.69%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 17.4% | 4.1% | 174.8% |
| 营业成本增速 | -10.34% | -10.02% | 20.69% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.46，同比增长5.45%；存货周转率为3.05，同比增长5.36%；总资产周转率为0.48，同比增长10.86%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长198.33%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1971.94万 |
| 本期在建工程（元） | 5882.86万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为592.4万元，较期初增长91.25%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 309.75万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 592.4万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为261.4万元，同比增长48.81%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 414.78万 | 175.65万 | 261.38万 |
| 销售费用增速 | 4.65% | -57.65% | 48.81% |
点击神力股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
