新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，邦彦技术发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为6943.05万元，同比下降68.01%；归母净利润为-5967.38万元，同比下降255.34%；扣非归母净利润为-6843.41万元，同比下降328.63%；基本每股收益-0.39元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对邦彦技术2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6943.05万元，同比下降68.01%；净利润为-6027.35万元，同比下降258.67%；经营活动净现金流为-7282.77万元，同比下降3503.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比大幅下降68.01%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.21亿 | 2.17亿 | 6943.05万 |
| 营业收入增速 | -6.56% | 79.62% | -68.01% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为419.81%，137.66%，-255.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1616.37万 | 3841.49万 | -5967.38万 |
| 归母净利润增速 | 419.81% | 137.66% | -255.34% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降328.63%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -400万 | 2993.25万 | -6843.41万 |
| 扣非归母利润增速 | 81.14% | 848.32% | -328.63% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.3亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -4063.62万 | -2701.16万 | -3192.8万 |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、-0.6亿元，同比变动分别为379.5%、138.12%、-258.67%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 1595.28万 | 3798.7万 | -6027.35万 |
| 净利润增速 | 379.5% | 138.12% | -258.67% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-68.01%，销售费用同比变动16.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.21亿 | 2.17亿 | 6943.05万 |
| 销售费用（元） | 1677.05万 | 1737.26万 | 1422.43万 |
| 营业收入增速 | -6.56% | 79.62% | -68.01% |
| 销售费用增速 | -1.46% | 3.59% | 16.96% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-68.01%，税金及附加同比变动186.63%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.21亿 | 2.17亿 | 6943.05万 |
| 营业收入增速 | -6.56% | 79.62% | -68.01% |
| 税金及附加增速 | 16.57% | -224.01% | 186.63% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.87%，营业成本同比增长-71.37%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 20.84% | -33.41% | 53.87% |
| 营业成本增速 | -15.33% | 98.68% | -71.37% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.87%，营业收入同比增长-68.01%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 20.84% | -33.41% | 53.87% |
| 营业收入增速 | -6.56% | 79.62% | -68.01% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为64.37%，同比增长6.96%；净利率为-86.81%，同比下降595.99%；净资产收益率（加权）为-4.17%，同比下降266.8%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-86.81%，同比大幅下降595.99%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 13.2% | 17.5% | -86.81% |
| 销售净利率增速 | 399.13% | 32.57% | -595.99% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期62.59%增长至64.37%，销售净利率由去年同期17.5%下降至-86.81%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 66.17% | 62.59% | 64.37% |
| 销售净利率 | 13.2% | 17.5% | -86.81% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.17%，同比大幅下降266.8%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.02% | 2.5% | -4.17% |
| 净资产收益率增速 | 213.33% | 145.1% | -266.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.99%，同比增长17.29%；流动比率为4，速动比率为3.49；总债务为5803.4万元，其中短期债务为5803.4万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为380万元，较期初变动率为76.9%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 214.83万 |
| 本期预付账款（元） | 380.04万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.9%，营业成本同比增长-71.37%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -74.59% | 46.58% | 76.9% |
| 营业成本增速 | -15.33% | 98.68% | -71.37% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为314.2万元，较期初变动率为212.32%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 100.59万 |
| 本期其他应收款（元） | 314.18万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为687.4万元，较期初变动率为39.95%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 491.16万 |
| 本期其他应付款（元） | 687.37万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、907.9万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、214万元、-0.7亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 3144.99万 | 907.9万 | 1022.34万 |
| 经营活动净现金流（元） | -6113.29万 | 214万 | -7282.77万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.23，同比下降64.01%；存货周转率为0.23，同比下降62.32%；总资产周转率为0.04，同比下降65.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.23，同比大幅下降至64.01%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.27 | 0.65 | 0.23 |
| 应收账款周转率增速 | -27.13% | 142.08% | -64.01% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.23，同比大幅下降59.9%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 0.32 | 0.59 | 0.23 |
| 存货周转率增速 | -44.65% | 85.62% | -59.9% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.04。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.06 | 0.12 | 0.04 |
| 总资产周转率增速 | -32.92% | 94% | -65.25% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为440.1万元，较期初增长216.31%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 139.14万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 440.1万 |
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