新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，通业科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.88亿元，同比增长11.58%；归母净利润为1888.32万元，同比增长32.84%；扣非归母净利润为1782.51万元，同比增长33.92%；基本每股收益0.1314元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.31亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通业科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.88亿元，同比增长11.58%；净利润为1888.32万元，同比增长32.84%；经营活动净现金流为-288.52万元，同比下降105.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.9亿元，同比增长11.58%，去年同期增速为23.12%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.37亿 | 1.69亿 | 1.88亿 |
| 营业收入增速 | 15.44% | 23.12% | 11.58% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为64.62%，43.11%，32.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 993.31万 | 1421.51万 | 1888.32万 |
| 归母净利润增速 | 64.62% | 43.11% | 32.84% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为494.22%，70.59%，33.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 780.22万 | 1330.99万 | 1782.51万 |
| 扣非归母利润增速 | 494.22% | 70.59% | 33.92% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.58%，经营活动净现金流同比下降105.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.37亿 | 1.69亿 | 1.88亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1554.7万 | 5283.19万 | -288.52万 |
| 营业收入增速 | 15.44% | 23.12% | 11.58% |
| 经营活动净现金流增速 | -151.84% | 439.82% | -105.46% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-288.5万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1554.7万 | 5283.19万 | -288.52万 |
| 净利润（元） | 993.31万 | 1421.51万 | 1888.32万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.153低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1554.7万 | 5283.19万 | -288.52万 |
| 净利润（元） | 993.31万 | 1421.51万 | 1888.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -1.57 | 3.72 | -0.15 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.03%，同比增长4.53%；净利率为10.02%，同比增长19.06%；净资产收益率（加权）为3.01%，同比增长32.02%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.92%、44.45%、43.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 44.92% | 44.45% | 43.03% |
| 销售毛利率增速 | -0.47% | -1.06% | -3.2% |
• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为44.92%、44.45%、43.03%，持续下降，销售净利率分别为7.24%、8.42%、10.02%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 44.92% | 44.45% | 43.03% |
| 销售净利率 | 7.24% | 8.42% | 10.02% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.02%，同比增长12.54%；流动比率为2.45，速动比率为1.86；总债务为1.08亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.46，2.9，2.45，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 3.46 | 2.9 | 2.45 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.92、0.76、0.6，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.92 | 0.76 | 0.6 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为492.6万元，较期初变动率为89.09%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 260.49万 |
| 本期预付账款（元） | 492.56万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.09%，营业成本同比增长8.04%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 66.17% | 4% | 89.09% |
| 营业成本增速 | 15.88% | 24.18% | 8.04% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.49%、0.57%、0.61%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 362.55万 | 431.65万 | 493.33万 |
| 流动资产（元） | 7.41亿 | 7.53亿 | 8.04亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.49% | 0.57% | 0.61% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-288.5万元、-0.3亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -288.52万 |
| 投资活动净现金流（元） | -2958.18万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3081.73万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比下降1.53%；存货周转率为0.59，同比下降1.94%；总资产周转率为0.2，同比增长4.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为22.58%、27.04%、27.82%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 1.91亿 | 2.41亿 | 2.65亿 |
| 资产总额（元） | 8.47亿 | 8.9亿 | 9.53亿 |
| 应收账款/资产总额 | 22.58% | 27.04% | 27.82% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为18.92%、19.6%、20.26%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 1.6亿 | 1.74亿 | 1.93亿 |
| 资产总额（元） | 8.47亿 | 8.9亿 | 9.53亿 |
| 存货/资产总额 | 18.92% | 19.6% | 20.26% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为827.4万元，较期初增长79.96%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 459.79万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 827.43万 |
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