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8月28日，林州重机发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.06亿元，同比增长3.02%；归母净利润为5054.3万元，同比下降47.5%；扣非归母净利润为4787.12万元，同比下降48%；基本每股收益0.063元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对林州重机2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.06亿元，同比增长3.02%；净利润为5049.83万元，同比下降47.51%；经营活动净现金流为1.53亿元，同比增长74.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为974.94%，53.73%，-47.5%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为560.66%，52.72%，-48%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.02%，净利润同比下降47.51%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、1亿元、0.5亿元，同比变动分别为1032.49%、53.03%、-47.51%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.02%，税金及附加同比变动-3.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为17.82%，同比下降40.8%；净利率为5.58%，同比下降49.04%；净资产收益率（加权）为7.63%，同比下降53.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.82%，同比大幅下降41.02%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为26.73%、30.21%、17.82%，同比变动分别为17.39%、13.04%、-41.02%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.58%，同比大幅下降49.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.63%，同比大幅下降53.25%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为55.34%。

报告期内，公司资产负债率为83.32%，同比下降2.18%；流动比率为0.65，速动比率为0.5；总债务为20.23亿元，其中短期债务为16.56亿元，短期债务占总债务比为81.83%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.87%，营业成本同比增长21.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.63%、4.56%、4.9%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.9亿元，较期初变动率为78.7%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比下降17.89%；存货周转率为1.69，同比增长23.78%；总资产周转率为0.21，同比增长1.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.58，1.42，1.17，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.43%、16.5%、16.82%，持续增长。

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