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8月28日，华达科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为28.68亿元，同比增长22.48%；归母净利润为1.99亿元，同比增长21.17%；扣非归母净利润为1.83亿元，同比增长15.42%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为12.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华达科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.68亿元，同比增长22.48%；净利润为2.04亿元，同比增长11.09%；经营活动净现金流为4366.69万元，同比下降68.29%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动22.48%，税金及附加同比变动-24.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.48%，经营活动净现金流同比下降68.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、1.4亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.214低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.01、0.75、0.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.15%，同比下降14.57%；净利率为7.12%，同比下降9.3%；净资产收益率（加权）为5.49%，同比增长13.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.91%、17.73%、15.15%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为44.15%，同比增长9.47%；流动比率为1.45，速动比率为0.95；总债务为13.95亿元，其中短期债务为9.74亿元，短期债务占总债务比为69.81%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.55，1.47，1.45，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.06、0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为131.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.63，同比增长11.1%；存货周转率为2.12，同比增长26.73%；总资产周转率为0.43，同比增长19.49%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长71.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.58%、1.01%、1.04%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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