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8月28日，内蒙新华发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.9亿元，同比不变；归母净利润为1.26亿元，同比增长3.17%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比增长42.54%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对内蒙新华2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.9亿元，同比不变；净利润为1.26亿元，同比增长3.28%；经营活动净现金流为8552.46万元，同比增长579.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.9亿元，同比下降0%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0%，净利润同比增长3.28%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0%，税金及附加同比变动6.5%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.23%，营业收入同比增长-0%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0%，经营活动净现金流同比增长579.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.679低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.59%，同比增长4.48%；净利率为15.94%，同比增长3.29%；净资产收益率（加权）为4.46%，同比下降3.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.53%，4.62%，4.46%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.29%，同比下降2.87%；流动比率为2.05，速动比率为2；总债务为11.88万元，其中短期债务为11.88万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.69、1.67、1.63，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.82%，营业成本同比增长-3.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为47.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比下降4.6%；存货周转率为4.57，同比下降9.74%；总资产周转率为0.17，同比下降4.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.21、1.16、0.68，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为20.8万元，较期初增长115.34%，所得税费用为-8万元。

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