新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，健尔康发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.66亿元，同比下降7.6%；归母净利润为4814.72万元，同比下降21%；扣非归母净利润为4569.9万元，同比下降21.89%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2024年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对健尔康2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.66亿元，同比下降7.6%；净利润为4814.72万元，同比下降21%；经营活动净现金流为8858.32万元，同比增长1.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比下降7.6%。

报告期内，公司毛利率为24.16%，同比增长6.91%；净利率为10.33%，同比下降14.5%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比下降48.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.56%，6.48%，3.35%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为13.04%，同比下降14.07%；流动比率为7.2，速动比率为6.19；总债务为377.32万元，其中短期债务为377.32万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.32，同比下降1.33%；存货周转率为2.09，同比下降14.11%；总资产周转率为0.29，同比下降35.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长226.05%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长59.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.57%、2.66%、3.03%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长40.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长40.15%，营业收入同比增长-7.6%，管理费用增速高于营业收入增速。

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