新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，美新科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.46亿元，同比增长2.36%；归母净利润为2234.89万元，同比下降33.34%；扣非归母净利润为2235.67万元，同比下降33.39%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2024年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3922.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美新科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.46亿元，同比增长2.36%；净利润为2178.1万元，同比下降35.03%；经营活动净现金流为-1.23亿元，同比增长1.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为0%，-23.69%，-33.34%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为0%，-21.69%，-33.39%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.36%，净利润同比下降35.03%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.662低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-2.87、-3.74、-5.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.18%，同比下降4.65%；净利率为4.88%，同比下降36.53%；净资产收益率（加权）为2.39%，同比下降48.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.18%，同比下降5.9%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.98%，7.69%，4.88%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.33%，6.16%，2.39%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.61%，同比增长10.42%；流动比率为1.42，速动比率为0.88；总债务为6.56亿元，其中短期债务为5.42亿元，短期债务占总债务比为82.64%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为34.29%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.67%、1.8%、3.35%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.29%，营业成本同比增长4.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为55.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、1.1亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-1.3亿元、-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.27，同比下降9.47%；存货周转率为0.84，同比下降12.04%；总资产周转率为0.25，同比下降19.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.01，0.95，0.84，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.32，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.7亿元，较期初增长72.28%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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