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8月29日，廊坊发展发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9807.08万元，同比下降4.88%；归母净利润为418.8万元，同比增长338.69%；扣非归母净利润为408.06万元，同比增长874.2%；基本每股收益0.011元/股。

公司自1999年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为849万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对廊坊发展2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9807.08万元，同比下降4.88%；净利润为1614.64万元，同比增长40.81%；经营活动净现金流为-2391.4万元，同比增长48.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.78%，4.77%，-4.88%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.88%，净利润同比增长40.81%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.03%，营业收入同比增长-4.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.78%、4.77%、-4.88%持续下降，应收账款较期初变动分别为-2.12%、7.31%、21.03%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.88%，经营活动净现金流同比增长48.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.481低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.31%，同比增长25.47%；净利率为16.46%，同比增长48.04%；净资产收益率（加权）为1.79%，同比增长175.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为33.31%，同比大幅增长25.47%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.22%、26.55%、33.31%持续增长，存货周转率分别为7.42次、4.47次、3.04次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.55%增长至33.31%，应收账款周转率由去年同期7.54次下降至6.65次。

报告期内，公司资产负债率为41.32%，同比下降40.55%；流动比率为1.42，速动比率为1.35；总债务为4823.63万元，其中短期债务为4823.63万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为71.5万元，较期初变动率为129.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-114.1万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.5亿元、-114.1万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为161.4万元、24.3万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.5亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.65，同比下降11.89%；存货周转率为3.04，同比下降31.95%；总资产周转率为0.16，同比增长6.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为7.42，4.47，3.04，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长91.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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