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8月29日，斯莱克发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为9.2亿元，同比增长37.62%；归母净利润为-2026.51万元，同比下降214.98%；扣非归母净利润为-2867.45万元，同比下降508.57%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为8.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯莱克2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.2亿元，同比增长37.62%；净利润为-4087.69万元，同比下降521.51%；经营活动净现金流为5385.54万元，同比增长73.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-18.04%，-72.48%，-214.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-22.85%，-87.98%，-508.57%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.62%，净利润同比下降521.51%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动37.62%，销售费用同比变动72.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动37.62%，税金及附加同比变动-25.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.72%，同比下降21.36%；净利率为-4.44%，同比下降351.6%；净资产收益率（加权）为-0.98%，同比下降227.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.54%、19.99%、15.72%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.59%，-0.98%，-4.44%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.62%，0.77%，-0.98%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为57.29%，同比增长9.59%；流动比率为1.69，速动比率为0.85；总债务为16.68亿元，其中短期债务为7.68亿元，短期债务占总债务比为46.05%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.18%，52.28%，57.29%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.92，2.25，1.69，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.37、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为56.29%、75.48%、99.03%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为51.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.4亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、0.3亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.48，同比增长58.14%；存货周转率为0.72，同比增长19.63%；总资产周转率为0.18，同比增长19.67%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长50.02%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长72.14%。

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