新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，鸿博股份（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.9亿元，同比增长197.92%；归母净利润为4225.91万元，同比增长206.81%；扣非归母净利润为4125.28万元，同比增长174.38%；基本每股收益0.0857元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸿博股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.9亿元，同比增长197.92%；净利润为4818.43万元，同比增长249.89%；经营活动净现金流为-9337.06万元，同比下降16.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.3亿元、0.5亿元，同比变动分别为42.17%、-75.18%、249.89%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动197.92%，营业成本同比变动161.4%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动197.92%，销售费用同比变动-11.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长197.92%，经营活动净现金流同比下降16.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.1亿元、-0.8亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.938低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.06%，同比增长125.58%；净利率为6.1%，同比增长150.31%；净资产收益率（加权）为3.32%，同比增长228.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.69%、8.89%、20.06%，同比变动分别为17.5%、-62.47%、125.59%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为45.09%，同比下降14.26%；流动比率为1.42，速动比率为0.97；总债务为4.23亿元，其中短期债务为3.43亿元，短期债务占总债务比为81.09%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.05、-0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为86.26%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、318.1万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.8亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.7，同比增长268.62%；存货周转率为1.07，同比增长130.48%；总资产周转率为0.28，同比增长243.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.4%、8.76%、9.35%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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