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8月29日，申达股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为52.34亿元，同比下降13.79%；归母净利润为-5363.66万元，同比下降198.95%；扣非归母净利润为-6086.81万元，同比下降215.61%；基本每股收益-0.0406元/股。

公司自1993年1月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为11.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申达股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.34亿元，同比下降13.79%；净利润为-3947.6万元，同比下降151.5%；经营活动净现金流为1.58亿元，同比下降2.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.12%，8.96%，-13.79%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降198.95%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降215.61%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-2.1亿元、0.8亿元、-0.4亿元，同比变动分别为9.33%、136.5%、-151.5%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.79%，税金及附加同比变动1.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.25、2.12、-3.99，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为10.11%，同比增长5.5%；净利率为-0.75%，同比下降159.74%；净资产收益率（加权）为-1.69%，同比下降200.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.75%，同比大幅下降159.74%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.58%增长至10.11%，销售净利率由去年同期1.26%下降至-0.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.69%，同比大幅下降200.6%。

报告期内，公司资产负债率为65.69%，同比增长1.42%；流动比率为1.13，速动比率为0.95；总债务为32.94亿元，其中短期债务为16.48亿元，短期债务占总债务比为50.02%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.9%，营业成本同比增长-14.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.94，同比下降8.71%；存货周转率为6.06，同比下降8.6%；总资产周转率为0.51，同比下降11.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长39.42%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为1.19%、14.88%、39.42%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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