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8月29日，春兰股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4702.64万元，同比增长6.02%；归母净利润为1.19亿元，同比下降1.05%；扣非归母净利润为1.14亿元，同比下降4.09%；基本每股收益0.2286元/股。

公司自1994年4月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为13.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对春兰股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4702.64万元，同比增长6.02%；净利润为1.19亿元，同比下降1.61%；经营活动净现金流为1187.38万元，同比下降25.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.02%，净利润同比下降1.61%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.02%，销售费用同比变动75.37%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.02%，税金及附加同比变动-17.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.02%，经营活动净现金流同比下降25.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.1低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.61%，同比下降25.13%；净利率为252.82%，同比下降7.19%；净资产收益率（加权）为4.86%，同比下降3.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为47.71%、35.55%、26.61%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.86%，同比下降3.81%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为99.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为6.99%，同比下降5.28%；流动比率为9.33，速动比率为8.24；总债务为73.54万元，其中短期债务为73.54万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为104.3万元，较期初变动率为930.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长930.21%，营业成本同比增长20.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为339.1万元，较期初变动率为13260.79%。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.34，同比增长34.47%；存货周转率为0.21，同比增长41.61%；总资产周转率为0.02，同比增长3.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为390.1万元，同比增长75.37%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.2%、5.01%、8.3%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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