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8月29日，杭州柯林发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.18亿元，同比下降51.49%；归母净利润为1785.79万元，同比下降44.31%；扣非归母净利润为1595.53万元，同比下降49%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭州柯林2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.18亿元，同比下降51.49%；净利润为1763.34万元，同比下降44.48%；经营活动净现金流为-15.94万元，同比下降102.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比大幅下降51.49%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降44.31%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降49%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-29.84%、53.4%、-44.48%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、669万元、-15.9万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-15.9万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.009低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.08、0.21、-0.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为53.99%，同比增长52.09%；净利率为14.97%，同比增长14.47%；净资产收益率（加权）为1.99%，同比下降46.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为58.7%、36%、53.99%，同比变动分别为-1.48%、-38.66%、49.98%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36%增长至53.99%，存货周转率由去年同期2.43次下降至0.89次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36%增长至53.99%，应收账款周转率由去年同期1.37次下降至0.73次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.99%，同比大幅下降46.65%。

报告期内，公司资产负债率为20.64%，同比增长17.2%；流动比率为2.27，速动比率为1.98；总债务为6631万元，其中短期债务为4531万元，短期债务占总债务比为68.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为12.26，3.7，2.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.21、1.08、0.97，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.37、0.04、-0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.11%、2.09%、7.48%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为545.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.15%、0.82%、4.03%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长545.39%，营业成本同比增长-65.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-15.9万元、-0.7亿元、-316.9万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、1.5亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、669万元、-15.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.73，同比下降46.47%；存货周转率为0.89，同比下降63.76%；总资产周转率为0.1，同比下降57.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.73，同比大幅下降至46.47%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.89，同比大幅下降63.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.1。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.4亿元，较期初增长1308.04%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为102.6万元，较期初增长57.68%。

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