新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，飞科电器发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为21.16亿元，同比下降8.76%；归母净利润为3.21亿元，同比增长1.77%；扣非归母净利润为2.95亿元，同比增长7.2%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为55.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞科电器2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.16亿元，同比下降8.76%；净利润为3.21亿元，同比增长1.77%；经营活动净现金流为4.71亿元，同比增长56.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21.2亿元，同比下降8.76%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.76%，净利润同比增长1.77%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.76%，经营活动净现金流同比增长56.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为57.52%，同比增长3.43%；净利率为15.18%，同比增长11.54%；净资产收益率（加权）为10.06%，同比增长8.41%。

报告期内，公司资产负债率为16.89%，同比下降28.61%；流动比率为3.87，速动比率为3.08；总债务为251.4万元，其中短期债务为251.4万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.44%，营业成本同比增长-12.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.9，同比下降5.8%；存货周转率为1.65，同比下降24.69%；总资产周转率为0.56，同比下降0.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为9.06，8.39，7.9，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.65，同比大幅下降24.69%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.63，0.56，0.56，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.47、2.23、2.14，持续下降。

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