新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，扬州金泉发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.96亿元，同比增长13.42%；归母净利润为6562.22万元，同比下降28.85%；扣非归母净利润为5677.13万元，同比下降36.08%；基本每股收益0.97元/股。

公司自2023年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬州金泉2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.96亿元，同比增长13.42%；净利润为7240.76万元，同比下降28.28%；经营活动净现金流为9622.66万元，同比下降1.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降36.09%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.42%，净利润同比下降28.28%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.42%，销售费用同比变动102.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.42%，税金及附加同比变动-32.91%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.42%，经营活动净现金流同比下降1.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2亿元、1亿元、1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为24.25%，同比下降16.6%；净利率为14.6%，同比下降36.77%；净资产收益率（加权）为4.65%，同比下降30.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.92%、29.08%、24.25%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为31.67%，23.09%，14.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为16.44%，6.69%，4.65%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为14.43%，同比下降15.95%；流动比率为6.54，速动比率为5.91；总债务为6836.26万元，其中短期债务为6836.26万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降9.2%；存货周转率为2.55，同比增长26.48%；总资产周转率为0.28，同比增长13.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长102.19%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.63%、1.52%、2.7%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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