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8月29日，京运通发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.25亿元，同比下降47.25%；归母净利润为-2.12亿元，同比增长80.46%；扣非归母净利润为-2.21亿元，同比增长80.67%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为8.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京运通2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.25亿元，同比下降47.25%；净利润为-2.23亿元，同比增长79.83%；经营活动净现金流为3.2亿元，同比增长155.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为15.3亿元，同比大幅下降47.25%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-8.2亿元，-0.9亿元，-1.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降47.25%，净利润同比增长79.83%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、-11.1亿元、-2.2亿元，同比变动分别为-96.98%、-9136.12%、79.83%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为65.7%、131.92%、278.18%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降47.25%，经营活动净现金流同比增长155.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为40.27、0.52、-1.43，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12%，同比增长177.15%；净利率为-14.64%，同比增长61.77%；净资产收益率（加权）为-2.38%，同比增长76.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.54%、-14.14%、12%，同比变动分别为-24.62%、-197.21%、184.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-14.14%增长至12%，存货周转率由去年同期1.78次下降至1.55次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-14.14%增长至12%，应收账款周转率由去年同期0.8次下降至0.37次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为62.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为53.29%，同比下降5.22%；流动比率为1.23，速动比率为1.06；总债务为22.49亿元，其中短期债务为18.27亿元，短期债务占总债务比为81.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为34.66%、51.68%、75.14%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.71%，营业成本同比增长-59.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.84%、0.9%、1.68%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.37，同比下降53.16%；存货周转率为1.55，同比下降14.06%；总资产周转率为0.08，同比下降33.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.61，0.8，0.37，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.34，1.78，1.55，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.94%、16.16%、22.66%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.12，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.56、0.29、0.16，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长76.3%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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