新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，宝明科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.62亿元，同比下降8.01%；归母净利润为-1300.05万元，同比增长71.98%；扣非归母净利润为-1198.6万元，同比增长77.73%；基本每股收益-0.07元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5104.56万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝明科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.62亿元，同比下降8.01%；净利润为-1756.89万元，同比增长64.34%；经营活动净现金流为-959.34万元，同比下降262.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.6亿元，同比下降8.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.01%，净利润同比增长64.34%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.01%，税金及附加同比变动19.31%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.7%，营业成本同比增长-12.9%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.7%，营业收入同比增长-8.01%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、588.8万元、-959.3万元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为14.09%，同比增长52.09%；净利率为-2.66%，同比增长61.24%；净资产收益率（加权）为-1.8%，同比增长69.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.09%，同比大幅增长52.09%。

报告期内，公司资产负债率为67.23%，同比下降2.76%；流动比率为0.84，速动比率为0.77；总债务为8.66亿元，其中短期债务为7.06亿元，短期债务占总债务比为81.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.88，0.87，0.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0、-0.01，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.9亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、588.8万元、-959.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比增长0.34%；存货周转率为6.68，同比增长14.85%；总资产周转率为0.3，同比增长4.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.07%、18.69%、20.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为923.2万元，较期初增长209.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长25.04%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.04%，营业收入同比增长-8.01%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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