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8月29日，群兴玩具发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.76亿元，同比增长38.4%；归母净利润为-1706.17万元，同比下降158.63%；扣非归母净利润为-1921.7万元，同比下降78.33%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6021万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对群兴玩具2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.76亿元，同比增长38.4%；净利润为-1835.81万元，同比下降122.9%；经营活动净现金流为3891.07万元，同比增长164.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长38.4%，高于行业均值2.12%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.61%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降158.63%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降158.63%，低于行业均值-8.45%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降78.33%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降78.33%，低于行业均值-16.09%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.2亿元，-474.9万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.4%，净利润同比下降122.9%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.4%，销售费用同比变动303.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.12低于行业均值-1.15，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为-1.78%，同比下降121.58%；净利率为-10.46%，同比下降61.05%；净资产收益率（加权）为-2.08%，同比下降156.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为52.8%、8.24%、-1.78%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-1.78%，低于行业均值25.23%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为41.45%，-6.49%，-10.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-10.46%，低于行业均值0.47%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.93%，-0.81%，-2.08%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.08%，低于行业均值2.37%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为10.97%，同比增长9.77%；流动比率为1.76，速动比率为1.45；总债务为1080.07万元，其中短期债务为1080.07万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为15.29，4.53，1.76，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.35、0.91、0.86，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、0.14%、1.87%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为24991.95%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0%、1.03%、7.21%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24991.95%，营业成本同比增长53.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4，同比增长2.91%；存货周转率为5.55，同比下降32.71%；总资产周转率为0.19，同比增长35.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为5.55，同比大幅下降32.71%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.35%、2.21%、3.17%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为383.8万元，同比增长303.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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