新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，晶雪节能发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.21亿元，同比下降12.78%；归母净利润为917.81万元，同比下降39.33%；扣非归母净利润为897.37万元，同比下降39.89%；基本每股收益0.085元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7560万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶雪节能2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.21亿元，同比下降12.78%；净利润为914.77万元，同比下降39.61%；经营活动净现金流为-1184.18万元，同比增长89.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为18.83%，12.57%，-12.78%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为10.75%，-4.26%，-39.33%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为897.4万元，同比大幅下降39.89%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.78%，税金及附加同比变动20.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为98.1%、104.48%、111.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.78%，经营活动净现金流同比增长89.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为914.8万元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.295低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为12.92%，同比下降31.83%；净利率为2.85%，同比下降30.77%；净资产收益率（加权）为1.09%，同比下降39.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.92%，同比大幅下降33.37%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.78%，4.12%，2.85%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.95%，1.8%，1.09%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为43.94%，同比下降15.95%；流动比率为1.93，速动比率为0.98；总债务为1.56亿元，其中短期债务为1.56亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-2.75%，营业成本同比增长-6.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-559.2万元，筹资活动净现金流为-122.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-559.2万元，筹资活动净现金流为-122.6万元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、669.9万元、376.9万元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、-1.2亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.89，同比下降3.82%；存货周转率为0.47，同比增长16.03%；总资产周转率为0.21，同比增长2.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.98，0.92，0.89，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.69%、22.19%、24.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为987.2万元，较期初增长59.62%。

点击晶雪节能鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。