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8月29日，盛路通信发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.14亿元，同比增长9.1%；归母净利润为5754.62万元，同比增长16.02%；扣非归母净利润为4677.05万元，同比增长5.09%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛路通信2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.14亿元，同比增长9.1%；净利润为5688.58万元，同比增长15.24%；经营活动净现金流为5145.77万元，同比下降61.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.5亿元、0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为20.3%、-66.63%、15.24%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为123.05%、137.29%、150.24%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.1%，经营活动净现金流同比下降61.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.905低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.28%，同比下降11.15%；净利率为9.26%，同比增长5.63%；净资产收益率（加权）为2.31%，同比增长50.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.57%、34.09%、30.28%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.09%下降至30.28%，销售净利率由去年同期8.77%增长至9.26%。

报告期内，公司资产负债率为33.3%，同比增长38.48%；流动比率为2.48，速动比率为1.86；总债务为6.06亿元，其中短期债务为4.39亿元，短期债务占总债务比为72.45%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为13.99%、15.1%、16.93%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比下降5.04%；存货周转率为0.66，同比增长5.23%；总资产周转率为0.17，同比增长26.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.91，0.76，0.72，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.78%、13.68%、16.8%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4.1亿元，固定资产为4.1亿元，在建工程超过固定资产。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长178.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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