新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，匠心家居发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.81亿元，同比增长39.29%；归母净利润为4.32亿元，同比增长51.38%；扣非归母净利润为4.29亿元，同比增长66.54%；基本每股收益1.99元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对匠心家居2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.81亿元，同比增长39.29%；净利润为4.32亿元，同比增长51.38%；经营活动净现金流为3.98亿元，同比增长63.94%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.922低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.4%，同比增长16.64%；净利率为25.69%，同比增长8.68%；净资产收益率（加权）为11.45%，同比增长25.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.4%，同比大幅增长15.61%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.22%增长至38.4%，存货周转率由去年同期3.35次下降至2.26次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.47%、33.22%、38.4%持续增长，应收账款周转率分别为4.39次、4.09次、3.95次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为20.83%，同比增长34.03%；流动比率为4.96，速动比率为4.47；总债务为3.96亿元，其中短期债务为3.96亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.32，6.32，4.96，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为8.41、6.32、3.82，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.59、0.44、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为581.51%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为54.4万元，较期初变动率为140.28%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.95，同比下降3.44%；存货周转率为2.26，同比下降33%；总资产周转率为0.36，同比增长10.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.39，4.09，3.95，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.26，同比大幅下降32.71%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.84%、8.31%、8.88%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长52.74%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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