新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，鼎汉技术发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.21亿元，同比增长0.76%；归母净利润为966.89万元，同比下降20.81%；扣非归母净利润为380.29万元，同比下降29.82%；基本每股收益0.0173元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鼎汉技术2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.21亿元，同比增长0.76%；净利润为953.6万元，同比下降22.35%；经营活动净现金流为-5225.46万元，同比下降569.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为7.2亿元，同比增长0.76%，去年同期增速为22.12%，较上一年有所放缓。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.76%，净利润同比下降22.35%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为435.3万元、0.1亿元、953.6万元，同比变动分别为113.5%、182.13%、-22.35%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.76%，经营活动净现金流同比下降569.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为953.6万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.48低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.51%，同比下降7.7%；净利率为1.32%，同比下降22.93%；净资产收益率（加权）为0.73%，同比下降21.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.51%，同比下降7.7%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.32%，同比大幅下降22.93%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.73%，同比大幅下降21.51%。

报告期内，公司资产负债率为64.16%，同比下降1.33%；流动比率为1.38，速动比率为1.15；总债务为13.8亿元，其中短期债务为10.8亿元，短期债务占总债务比为78.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为133.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长133.33%，营业成本同比增长4.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别89.7万元、0.1亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.44，同比增长5.08%；存货周转率为1.21，同比下降4.68%；总资产周转率为0.19，同比下降0.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为1.55%、1.81%、3.09%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为126.48%、50.49%、28.14%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.82%、10.87%、12.19%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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