新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，海欣食品发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.06亿元，同比下降15.18%；归母净利润为-2030.41万元，同比下降59.06%；扣非归母净利润为-2609.53万元，同比下降51.68%；基本每股收益-0.0365元/股。
公司自2012年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.9亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海欣食品2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.06亿元，同比下降15.18%；净利润为-2065.3万元，同比下降67.32%；经营活动净现金流为-9682.94万元，同比下降1200.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为6.27%，-2.6%，-15.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.34亿 | 7.15亿 | 6.06亿 |
| 营业收入增速 | 6.27% | -2.6% | -15.18% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降59.06%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 119.07万 | -1276.49万 | -2030.41万 |
| 归母净利润增速 | -94.27% | -1172.09% | -59.06% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降51.68%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -153.95万 | -1720.44万 | -2609.53万 |
| 扣非归母利润增速 | -108.91% | -1017.52% | -51.68% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.56%，营业成本同比增长-16.69%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -2.33% | 11.36% | 30.56% |
| 营业成本增速 | 11.21% | -1.86% | -16.69% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.56%，营业收入同比增长-15.18%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -2.33% | 11.36% | 30.56% |
| 营业收入增速 | 6.27% | -2.6% | -15.18% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.36%，同比增长8.12%；净利率为-3.41%，同比下降97.27%；净资产收益率（加权）为-1.91%，同比下降72.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.18%，-1.73%，-3.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 0.18% | -1.73% | -3.41% |
| 销售净利率增速 | -94.41% | -1043.12% | -97.27% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.91%增长至19.36%，销售净利率由去年同期-1.73%下降至-3.41%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 18.52% | 17.91% | 19.36% |
| 销售净利率 | 0.18% | -1.73% | -3.41% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.15%，-1.11%，-1.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.15% | -1.11% | -1.91% |
| 净资产收益率增速 | -94.3% | -840% | -72.07% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.69%，同比增长7.54%；流动比率为1.32，速动比率为0.46；总债务为5.89亿元，其中短期债务为4.14亿元，短期债务占总债务比为70.24%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.15 | 0.23 | 0.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为529.6万元，较期初变动率为35.18%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 391.8万 |
| 本期其他应收款（元） | 529.64万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为812.1万元，较期初变动率为68.52%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 481.92万 |
| 本期其他应付款（元） | 812.12万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.9亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、879.7万元、-1亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1.01亿 | 8531.98万 | 8517.47万 |
| 经营活动净现金流（元） | -3187.86万 | 879.75万 | -9682.94万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.65，同比下降3.5%；存货周转率为0.92，同比下降28.68%；总资产周转率为0.3，同比下降13.66%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.06，3.79，3.65，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 4.06 | 3.79 | 3.65 |
| 应收账款周转率增速 | 1.42% | -6.83% | -3.5% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.67，1.29，0.92，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.67 | 1.29 | 0.92 |
| 存货周转率增速 | 4.95% | -22.61% | -28.68% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为20.66%、23.81%、30.08%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 3.54亿 | 4.79亿 | 6.01亿 |
| 资产总额（元） | 17.14亿 | 20.11亿 | 19.99亿 |
| 存货/资产总额 | 20.66% | 23.81% | 30.08% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.42，0.34，0.3，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.42 | 0.34 | 0.3 |
| 总资产周转率增速 | -9.74% | -18.84% | -13.66% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.8、0.85、0.75，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.34亿 | 7.15亿 | 6.06亿 |
| 固定资产（元） | 4.07亿 | 8.41亿 | 8.13亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.8 | 0.85 | 0.75 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长200.98%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 644.56万 |
| 本期在建工程（元） | 1939.99万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长102.77%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1018.68万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2065.52万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.55%、10.87%、11.93%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 7738.71万 | 7769.68万 | 7231.64万 |
| 营业收入（元） | 7.34亿 | 7.15亿 | 6.06亿 |
| 销售费用/营业收入 | 10.55% | 10.87% | 11.93% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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