新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，南方精工（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.14亿元，同比增长13.92%；归母净利润为2.29亿元，同比增长32852.69%；扣非归母净利润为6484.56万元，同比增长10.54%；基本每股收益0.6594元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南方精工2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.14亿元，同比增长13.92%；净利润为2.23亿元，同比增长3653.98%；经营活动净现金流为3409.96万元，同比下降7.76%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长69.24%，营业收入同比增长13.92%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.92%，经营活动净现金流同比下降7.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.4亿元、0.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.153低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为31.22%，同比下降6.5%；净利率为53.8%，同比增长3219.6%；净资产收益率（加权）为18.4%，同比增长30766.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.74%、33.54%、31.22%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为33.74%、33.54%、31.22%，持续下降，销售净利率分别为-5.69%、-1.72%、53.8%，持续增长。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为87.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为20.54%，同比增长36.32%；流动比率为3.36，速动比率为2.85；总债务为3711.94万元，其中短期债务为3711.94万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.48，4.29，3.36，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.91、3.42、1.99，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.2、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为56.9万元，较期初变动率为50.77%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为76.88%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比下降1.29%；存货周转率为1.85，同比下降1.02%；总资产周转率为0.27，同比增长2.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.98，1.85，1.82，应收账款周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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