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8月29日，沧州大化发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为22.45亿元，同比下降12.08%；归母净利润为2338.64万元，同比下降19.75%；扣非归母净利润为2551.76万元，同比下降14.51%；基本每股收益0.0565元/股。

公司自2000年4月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为7.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沧州大化2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.45亿元，同比下降12.08%；净利润为2618.39万元，同比下降27.45%；经营活动净现金流为1.07亿元，同比下降45.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为22.4亿元，同比下降12.08%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降12.08%，低于行业均值1.62%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降19.75%，低于行业均值3.08%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降14.51%，低于行业均值7.87%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动39.97%高于行业均值-36.67%，营业收入同比变动-12.08%低于行业均值1.62%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为2.37%、2.74%、2.81%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.61%，营业成本同比增长-10.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.61%，营业收入同比增长-12.08%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3亿元、2亿元、1.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为6.55%，同比下降20.9%；净利率为1.17%，同比下降17.48%；净资产收益率（加权）为0.58%，同比下降19.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16%、8.28%、6.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为6.55%，低于行业均值22.08%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.33%，1.41%，1.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.17%，低于行业均值6.63%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.99%，0.72%，0.58%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.66%，同比下降9.95%；流动比率为0.71，速动比率为0.45；总债务为7.17亿元，其中短期债务为6.69亿元，短期债务占总债务比为93.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.71低于行业均值3.28，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.23，0.87，0.71，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.42、0.41、0.35，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.34。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.15、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.45%、1.95%、2.62%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-3.94%，营业成本同比增长-10.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为628.1万元，较期初变动率为368.68%。

报告期内，公司应收帐款周转率为41.51，同比下降2.15%；存货周转率为6.16，同比下降2.6%；总资产周转率为0.38，同比下降7.27%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为71.72%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.52，低于行业均值1.2。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长221.16%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长179.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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