新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，楚环科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.17亿元，同比下降39.56%；归母净利润为1327.99万元，同比下降29.02%；扣非归母净利润为911.09万元，同比下降42.26%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2022年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2003.45万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对楚环科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.17亿元，同比下降39.56%；净利润为1327.99万元，同比下降29.02%；经营活动净现金流为1332.22万元，同比下降56.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比大幅下降39.56%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.97亿 | 1.93亿 | 1.17亿 |
| 营业收入增速 | -24.33% | -2.11% | -39.56% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为911.1万元，同比大幅下降42.26%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 1763.77万 | 1578.01万 | 911.09万 |
| 扣非归母利润增速 | -48.68% | -10.53% | -42.26% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为166.97%、176.19%、290.59%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 3.29亿 | 3.4亿 | 3.39亿 |
| 营业收入（元） | 1.97亿 | 1.93亿 | 1.17亿 |
| 应收账款/营业收入 | 166.97% | 176.19% | 290.59% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.02%，营业成本同比增长-41.79%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -4% | 4.75% | 20.02% |
| 营业成本增速 | -25.51% | -1.32% | -41.79% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.02%，营业收入同比增长-39.56%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -4% | 4.75% | 20.02% |
| 营业收入增速 | -24.33% | -2.11% | -39.56% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.78%，同比增长7.37%；净利率为11.39%，同比增长17.44%；净资产收益率（加权）为1.68%，同比下降30.29%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.97%，2.41%，1.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.97% | 2.41% | 1.68% |
| 净资产收益率增速 | -74.37% | -18.86% | -30.29% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | 651.45万 | 498.19万 | 548.78万 |
| 净利润（元） | 2243.23万 | 1870.95万 | 1327.99万 |
| 非常规性收益/净利润 | 34.82% | 26.63% | 41.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.06%，同比增长14.36%；流动比率为1.96，速动比率为1.61；总债务为1.41亿元，其中短期债务为5646.35万元，短期债务占总债务比为39.92%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.53，2.31，1.96，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 2.53 | 2.31 | 1.96 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.71、0.7、0.59，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.71 | 0.7 | 0.59 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为66.02%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 656.03万 |
| 本期预付账款（元） | 1089.14万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.02%，营业成本同比增长-41.79%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 148.44% | 38.08% | 66.02% |
| 营业成本增速 | -25.51% | -1.32% | -41.79% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.32，同比下降43.64%；存货周转率为0.59，同比下降56.82%；总资产周转率为0.09，同比下降45.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.62，0.57，0.32，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.62 | 0.57 | 0.32 |
| 应收账款周转率增速 | -47.17% | -7.45% | -43.64% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.85，1.36，0.59，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.85 | 1.36 | 0.59 |
| 存货周转率增速 | 76.72% | -26.37% | -56.47% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.2%、8.19%、10.76%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 6863.78万 | 9609.72万 | 1.38亿 |
| 资产总额（元） | 11.07亿 | 11.73亿 | 12.84亿 |
| 存货/资产总额 | 6.2% | 8.19% | 10.76% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.17，0.09，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.18 | 0.17 | 0.09 |
| 总资产周转率增速 | -45.02% | -9.04% | -45.43% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.29、4.97、1.32，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.97亿 | 1.93亿 | 1.17亿 |
| 固定资产（元） | 3723.04万 | 3882.06万 | 8821.99万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.29 | 4.97 | 1.32 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.83%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | 1.7亿 | 2.37亿 | 2.55亿 |
| 资产总额（元） | 11.07亿 | 11.73亿 | 12.84亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 15.38% | 20.19% | 19.83% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.94%、7.58%、9.83%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 1367.95万 | 1462.55万 | 1145.85万 |
| 营业收入（元） | 1.97亿 | 1.93亿 | 1.17亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.94% | 7.58% | 9.83% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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