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8月29日，宝胜股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为251.52亿元，同比增长12.53%；归母净利润为6652.22万元，同比增长256.54%；扣非归母净利润为5772.95万元，同比增长1145.29%；基本每股收益0.049元/股。

公司自2004年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为5.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝胜股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为251.52亿元，同比增长12.53%；净利润为8236.21万元，同比增长396.53%；经营活动净现金流为-4.28亿元，同比增长56.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、0.2亿元、0.8亿元，同比变动分别为507.68%、-76.98%、396.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.53%，销售费用同比变动-30.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-4.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.202低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为4.48%，同比下降6.66%；净利率为0.33%，同比增长341.25%；净资产收益率（加权）为1.91%，同比增长282%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为5.4%、4.8%、4.48%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期4.8%下降至4.48%，销售净利率由去年同期0.07%增长至0.33%。

报告期内，公司资产负债率为81.02%，同比增长3.17%；流动比率为1.12，速动比率为0.92；总债务为147.96亿元，其中短期债务为117.03亿元，短期债务占总债务比为79.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为78.53%，78.53%，81.02%，变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为16.3亿元，较期初变动率为59.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.2亿元、1.5亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-7.1亿元、-9.9亿元、-4.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.81，同比增长9.05%；存货周转率为7.76，同比增长19.56%；总资产周转率为1.16，同比增长18.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为27.56%、30.48%、31.9%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长93.92%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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