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8月29日，德联集团发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为25.96亿元，同比增长17.23%；归母净利润为5935.85万元，同比增长17.68%；扣非归母净利润为5402.66万元，同比下降8.69%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2012年3月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德联集团2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.96亿元，同比增长17.23%；净利润为5782.82万元，同比增长16.25%；经营活动净现金流为2.49亿元，同比增长21.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降8.69%，低于行业均值7.87%，偏离行业度超过50%。

报告期内，公司毛利率为12.37%，同比下降14.72%；净利率为2.23%，同比下降0.83%；净资产收益率（加权）为1.68%，同比增长13.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.37%，同比大幅下降14.72%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.57%、14.51%、12.37%，同比变动分别为-22.69%、37.31%、-14.72%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.37%，低于行业均值22.08%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.23%，低于行业均值6.63%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为33.82%，同比增长3.36%；流动比率为2.12，速动比率为1.46；总债务为13.79亿元，其中短期债务为12.87亿元，短期债务占总债务比为93.29%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.2，2.19，2.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.15，低于行业均值0.34。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.32%，营业成本同比增长20.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.76%、2.26%、2.32%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.9亿元，较期初变动率为44.11%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.96，同比增长43.47%；存货周转率为2.16，同比增长20.18%；总资产周转率为0.5，同比增长15.64%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长91.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.17%，高于行业均值2.93%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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