新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，天洋新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.68亿元，同比下降28.88%；归母净利润为-1056.26万元，同比下降139.15%；扣非归母净利润为-932.05万元，同比增长15.99%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天洋新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.68亿元，同比下降28.88%；净利润为-913.51万元，同比下降250.26%；经营活动净现金流为-400.52万元，同比增长90.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比下降28.88%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降139.15%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-23.8万元，-43.1万元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.88%，销售费用同比变动3.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-28.88%，税金及附加同比变动26.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为54.83%、71.73%、76.37%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.88%，经营活动净现金流同比增长90.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为76.09、16.06、0.44，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.36%，同比增长30.42%；净利率为-1.95%，同比下降392.48%；净资产收益率（加权）为-0.69%，同比下降176%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.36%，同比大幅增长30.42%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.04%，-0.4%，-1.95%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.14%增长至22.36%，应收账款周转率由去年同期1.5次下降至1.35次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.14%增长至22.36%，销售净利率由去年同期-0.4%下降至-1.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.06%，-0.25%，-0.69%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-445万元，同比增长66.67%。

报告期内，公司资产负债率为36.11%，同比下降11.62%；流动比率为1.32，速动比率为1.14；总债务为5.76亿元，其中短期债务为4.69亿元，短期债务占总债务比为81.49%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.04，1.53，1.32，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-19.6%，营业成本同比增长-33.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为132.6%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-400.5万元、-0.8亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.4亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.4亿元、-400.5万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.35，同比下降10.07%；存货周转率为2.48，同比增长5.34%；总资产周转率为0.18，同比下降17.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.77，1.5，1.35，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.22，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.79、0.71、0.5，持续下降。

点击天洋新材鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。