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8月29日，浙文互联发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为37.13亿元，同比下降1.9%；归母净利润为1.12亿元，同比增长79.5%；扣非归母净利润为842.47万元，同比下降86.86%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙文互联2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.13亿元，同比下降1.9%；净利润为1.15亿元，同比增长84.44%；经营活动净现金流为-775.21万元，同比下降105.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为37.1亿元，同比下降1.9%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.46%，-8.06%，-86.86%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.9%，净利润同比增长84.44%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.9%，税金及附加同比变动1.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长117.37%，营业成本同比增长-1.51%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长117.37%，营业收入同比增长-1.9%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为6亿元、1.3亿元、-775.2万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-775.2万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.067低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.33、2.09、-0.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.25%，同比下降4.25%；净利率为3.11%，同比增长88.01%；净资产收益率（加权）为2.17%，同比增长77.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为8.25%，同比下降4.25%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.62%下降至8.25%，销售净利率由去年同期1.65%增长至3.11%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为111.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为42.56%，同比增长12.41%；流动比率为1.6，速动比率为1.59；总债务为22.22亿元，其中短期债务为22.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.04、-0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.28%，营业成本同比增长-1.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.12，同比增长16.96%；存货周转率为446.79；总资产周转率为0.43，同比下降6.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为2.4%、2.72%、3.92%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为52.7%、19.97%、15.2%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.77，0.46，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4亿元，较期初增长6000.07%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为829.47、598.81、9.25，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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