新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，大位科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.06亿元，同比增长0.37%；归母净利润为6816.78万元，同比增长282.46%；扣非归母净利润为-3757.37万元，同比增长7.96%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2001年6月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为3.86亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大位科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.06亿元，同比增长0.37%；净利润为6889.64万元，同比增长284.86%；经营活动净现金流为6203.86万元，同比下降13.31%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比增长0.37%，去年同期增速为10.99%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.85亿 | 2.05亿 | 2.06亿 |
| 营业收入增速 | -41.9% | 10.99% | 0.37% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.37%，营业成本同比下降11.66%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.85亿 | 2.05亿 | 2.06亿 |
| 营业成本（元） | 1.7亿 | 1.85亿 | 1.64亿 |
| 营业收入增速 | -41.9% | 10.99% | 0.37% |
| 营业成本增速 | -38.23% | 8.69% | -11.66% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.37%，税金及附加同比变动-4.25%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.85亿 | 2.05亿 | 2.06亿 |
| 营业收入增速 | -41.9% | 10.99% | 0.37% |
| 税金及附加增速 | -7.56% | 233.94% | -4.25% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.3%，营业收入同比增长0.37%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -41.9% | 10.99% | 0.37% |
| 应收账款较期初增速 | 14.45% | 31.73% | 38.3% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.37%，经营活动净现金流同比下降13.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.85亿 | 2.05亿 | 2.06亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -4722.51万 | 7156.47万 | 6203.86万 |
| 营业收入增速 | -41.9% | 10.99% | 0.37% |
| 经营活动净现金流增速 | -112.68% | 251.54% | -13.31% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.9低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4722.51万 | 7156.47万 | 6203.86万 |
| 净利润（元） | -7856.65万 | -3726.93万 | 6889.64万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.6 | -1.92 | 0.9 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.46%，同比增长112.68%；净利率为33.49%，同比增长284.18%；净资产收益率（加权）为9.72%，同比增长258.82%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.46%，同比大幅增长112.68%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 7.71% | 9.62% | 20.46% |
| 销售毛利率增速 | -41.57% | 24.72% | 112.68% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为-8.6%、7.2%、17.1%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 商誉/净资产 | -8.6% | 7.2% | 17.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为75.17%，同比增长54.8%；流动比率为0.58，速动比率为0.58；总债务为8.22亿元，其中短期债务为1.5亿元，短期债务占总债务比为18.21%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.58。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 0.22 | 1.72 | 0.58 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.06 | 1.15 | 0.22 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为-183.25%、45.85%、212.61%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 13.71亿 | 2.75亿 | 15.67亿 |
| 净资产（元） | -7.48亿 | 5.99亿 | 7.37亿 |
| 总债务/净资产 | -183.25% | 45.85% | 212.61% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为371.5万元，较期初变动率为83.42%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 202.54万 |
| 本期预付账款（元） | 371.5万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长83.42%，营业成本同比增长-11.66%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 223.47% | 276.55% | 83.42% |
| 营业成本增速 | -38.23% | 8.69% | -11.66% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为144.39%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 588.2万 |
| 本期其他应收款（元） | 1437.49万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.2亿元，较期初变动率为121.89%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 1.01亿 |
| 本期其他应付款（元） | 2.25亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.62，同比增长19.52%；总资产周转率为0.09，同比下降32.5%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.13，0.09，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.17 | 0.13 | 0.09 |
| 总资产周转率增速 | -2.9% | -23.96% | -32.5% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为14.9亿元，较期初增长803.8%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.65亿 |
| 本期在建工程（元） | 14.93亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长353.51%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 财务费用（元） | 5050.12万 | 631.11万 | 2862.15万 |
| 财务费用增速 | 40.25% | -87.5% | 353.51% |
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