新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，南卫股份（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.06亿元，同比增长1.39%；归母净利润为-1296.77万元，同比下降1363.32%；扣非归母净利润为-1540.03万元，同比下降730.84%；基本每股收益-0.045元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7752.7万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南卫股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.06亿元，同比增长1.39%；净利润为-1300.97万元，同比下降1038.04%；经营活动净现金流为3519.51万元，同比增长965.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为26.67%，-87.01%，-1363.32%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.57%，-69.98%，-730.84%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.9亿元，-802.3万元，-542.6万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.39%，净利润同比下降1038.04%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.39%，税金及附加同比变动-0.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.53%，营业收入同比增长1.39%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为10.27%，同比下降30.06%；净利率为-4.25%，同比下降1025.16%；净资产收益率（加权）为-4.75%，同比下降2259.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.71%、14.69%、10.27%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.26%，0.46%，-4.25%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.27%，0.22%，-4.75%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为72.5%，同比增长13.1%；流动比率为0.51，速动比率为0.26；总债务为4.53亿元，其中短期债务为4.42亿元，短期债务占总债务比为97.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为55.31%，64.1%，72.5%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.84，0.8，0.51，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为78.54%、119.53%、167%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为410.1万元，较期初变动率为362.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.62，同比增长27.94%；存货周转率为1.53，同比增长62.72%；总资产周转率为0.3，同比增长29.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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