新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，ST信通发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6552.73万元，同比下降47.61%；归母净利润为-9516.07万元，同比下降1269.5%；扣非归母净利润为-1.02亿元，同比下降316.93%；基本每股收益-0.1508元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为4.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST信通2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6552.73万元，同比下降47.61%；净利润为-9516.1万元，同比下降1283.15%；经营活动净现金流为4.19亿元，同比增长39.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比大幅下降47.61%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降47.61%，低于行业均值0.12%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降1269.5%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1269.5%，低于行业均值4.19%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降316.93%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降316.93%，低于行业均值5.06%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.3亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1亿元、804.3万元、-1亿元，同比变动分别为2.23%、108.47%、-1283.15%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-47.61%，销售费用同比变动140.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-47.61%，税金及附加同比变动2.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-26.3%高于行业均值-37.02%，营业收入同比变动-47.61%低于行业均值0.12%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为190.84%，高于行业均值100.11%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长277.4%，营业成本同比增长-36.68%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长277.4%，营业收入同比增长-47.61%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降47.61%，经营活动净现金流同比增长39.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.4低于行业均值-2.2，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为50.06%，同比下降14.7%；净利率为-145.22%，同比下降2358.54%；净资产收益率（加权）为-9.84%，同比下降725.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为50.06%，同比大幅下降14.7%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为49.35%、58.68%、50.06%，同比变动分别为9.27%、18.9%、-14.7%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.06%，高于行业均值20.94%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的58.68%下降至50.06%，行业毛利率由上一期的20.36%增长至20.94%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-145.22%，同比大幅下降2358.54%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-145.22%，低于行业均值-3.44%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.06%高于行业均值20.94%，存货周转率为1.14次低于行业均值44.84次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.06%高于行业均值20.94%，应收账款周转率为0.44次低于行业均值2.02次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.06%高于行业均值20.94%，销售净利率为-145.22%低于行业均值-3.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.84%，同比大幅下降725.05%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.84%，低于行业均值0.64%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.05%高于行业均值-0.15%。

报告期内，公司资产负债率为34.72%，同比下降32.24%；流动比率为5.2，速动比率为5.03；总债务为482.98万元，其中短期债务为482.98万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为459.51%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长459.51%，营业成本同比增长-36.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.05%、1.44%、3.8%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.44，同比下降65.64%；存货周转率为1.14，同比下降78.92%；总资产周转率为0.04，同比下降55.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.44，同比大幅下降至65.64%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.44低于行业均值2.02，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.14，同比大幅下降78.92%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.14低于行业均值44.84，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.04。

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.04低于行业均值0.28，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长140.58%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为29.42%，高于行业均值5.46%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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