偶然看到一个债券持有人会议议案，因为存续的债券已经违约，甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司提议“以物抵债”，计划用19个翡翠玉石摆件以物抵债。最终同意这个议案的债券持有人占比只有10.4%，反对的比例高达44.8%，最终这个议案未能通过持有人会议审核。 “17刚股01”是刚泰控股于2017年11月7日发行，发行金额为5亿元，票面利率为7.20%，期限5年（3+2）。2020年11月6日晚间，刚泰控股公告，因资金面尚未明显好转以及多家银行账户被冻结等原因，2020年11月9日无法兑付“17刚股01”债券利息，债券正式违约。

     债券民工查询了一下“17刚股01”这个会议议案的具体内容，在经过两次拍卖及变卖之后，仍有19件翡翠玉石摆件未成交。也就是说，从公开市场的角度来看，大家是不认可这些翡翠玉石摆件的价值的，实际具体价值存疑，或者说价值会很低。既然拍卖、变卖都没法成交，为什么会希望投资者同意这个议案呢？！真的是把投资者当傻子了，只不过大多数投资者都是清醒的，没有接受这个议案。而且关键的是，“17刚股01”的存续金额为5亿元，19件翡翠玉石摆件的变卖价格只有290万元，即使拍卖成功连一个月的债券利息也无法覆盖，就更不用说债券本金了，所以这种以物抵债的意义在哪里呢？！

      通过公开信息查询了一下，这个发行人的神奇操作还真的是多。发行人在2021年曾召开债券持有人会议，对债券抵押物进行评估，但是抵押物评估费用需要由债券持有人承担。真的是无法理解了，证明抵押物评估价值是发行人的责任，为啥这个费用要由债券持有人承担呢？真的是神奇操作。