（来源：起点锂电）

倒计时30天

活动主题：全极耳技术跃升 大圆柱市场领航

活动时间：2026年4月10日

活动地址：深圳宝安维纳斯皇家酒店三楼维纳斯厅（深圳国际会展中心京基百纳店）

主办单位：起点锂电、起点研究院SPIR

第一批赞助及演讲单位：鹏辉能源/多氟多新能源/楚能新能源/蓝京新能源/创明新能源/小鲁锂电/利维能/联动天翼/大族锂电/嘉智信诺/亿鑫丰/孚悦科技/华普森/鹏锦智能

日前，贵州省黔南布依族苗族自治州人民政府网站发布公示，贵州裕能年产15万吨磷酸铁（铁粉工艺）生产线环境影响报告书获受理。

项目由贵州裕能新能源电池材料有限公司投建。2024年，贵州裕能拟投资2.6亿元建设年产15万吨磷酸铁生产线并获得批复，随后为满足市场需求，便计划追加2.6亿元投资建设贵州裕能年产15万吨磷酸铁(铁粉工艺)生产线，最终形成年产30万吨磷酸铁。

湖南裕能此次15万吨磷酸铁项目获受理，是其深化产业链一体化、巩固全球磷酸铁锂龙头地位的关键落子，也是应对行业供需结构变化、强化成本与供应链安全的核心布局。

从项目背景看，磷酸铁作为磷酸铁锂最核心的前驱体，直接决定正极材料的成本、品质与交付稳定性。

从行业周期看，2025年磷酸铁行业经历“价格底部—成本上行—盈利修复” 的周期转折，四季度价格回升与盈利改善验证了头部企业的抗周期能力。

进入四季度，磷酸铁价格逻辑迎来逆转，核心驱动来自上游成本端的刚性上涨：工业级磷酸一铵价格从年初5000元/吨涨至年末6300元/吨；硫磺价格2700元/吨飙升至3950元/吨，单吨磷酸铁因硫磺成本增加约600-700元；同时硫酸亚铁等铁源价格同步上行，磷酸铁综合成本较三季度上行近10%。

成本压力下，头部企业率先提价，叠加下游磷酸铁锂因储能需求爆发迎来涨价潮，12月主流报价升至11000-12500元/吨，优质三代产品价格突破12000 元/吨，行业盈利从“倒挂”转向“小幅修复”。

湖南裕能贵州项目扩产可进一步完善“磷矿—磷酸—磷酸铁—磷酸铁锂”的全链条一体化布局，从源头控制成本。

公司在贵州同步推进磷矿探转采、磷酸生产与磷酸铁扩产，2025年贵州磷矿项目已陆续出矿，实现磷源部分自供，此次15万吨磷酸铁（铁粉工艺）扩产，叠加原有产能形成30万吨磷酸铁规模，可直接匹配贵州基地磷酸铁锂产能，实现前驱体100%自供。

一体化布局带来显著成本优势，磷源自供可降低单吨磷酸铁成本约800-1000元，同时贵州基地依托当地丰富水电资源，能源成本较沿海地区更低，叠加规模效应，湖南裕能单吨磷酸铁锂综合成本较行业平均更有优势，在行业价格战中保持盈利韧性。

从产能缺口背景看，截至2025年，湖南裕能磷酸铁锂总产能超100万吨，磷酸铁自供产能约100万吨，自供率超 85%，但随着高端磷酸铁锂（高压实、超长循环）出货占比从年初30%提升至年末近50%，对高品质磷酸铁的需求持续增长，现有磷酸铁产能已难以匹配高端产品的原料需求，同时公司规划2026年磷酸铁锂总产能超150万吨，前驱体自供缺口逐步显现。

此外，2025年公司贵州基地产能利用率持续超 100%，满产满销状态下，扩产成为保障交付、满足核心客户（宁德时代、比亚迪等）长单需求的必然选择。

值得关注的是，作为磷酸铁锂龙头，湖南裕能交出了一份亮眼的2025年业绩答卷，完成从“周期底部 到“盈利拐点”的跨越。其预计2025年归母净利润达11.5亿—14亿元，同比增幅区间为93.75%—135.87%。

据起点研究SPIR统计，2025中国锂电磷酸铁锂正极材料出货TOP10中，湖南裕能继续坐稳第一。

作为全球磷酸铁及磷酸铁锂双料龙头，受益于动储双赛道红利，湖南裕能2025年磷酸铁锂出货量爆发，尤其储能领域出货占比提升至40%，动力电池领域受益于铁锂化趋势，装车量占比超80%，需求持续旺盛；二是盈利能力修复，下半年碳酸锂价格企稳回升，叠加公司一体化布局深化、高端产品占比提升，单吨盈利提升，毛利率修复。

产品端，高端产品成为增长核心。CN-5 系列、YN-9 系列等高压实密度、超长循环磷酸铁锂产品出货占比提升至近50%，适配储能大电芯、动力电池快充需求，享受产品溢价，成为盈利改善的关键。

同时，一体化布局带来显著成本优势，公司单吨磷酸铁锂成本较行业平均低，在行业价格战中保持盈利韧性，成为2025年唯一实现大额盈利的磷酸铁锂龙头。公司还在推进废旧电池回收布局，完善资源循环体系，进一步降低对外部锂源的依赖，提升供应链安全性。

客户结构方面，深度绑定宁德时代、比亚迪两大龙头，合计贡献营收超60%，同时拓展亿纬锂能（维权）、远景动力、LG 新能源、松下等客户，海外收入占比提升。

2026年，依托一体化与高端化战略，湖南裕能将加速产能释放，进一步推进全球化拓展，有望进入“规模+盈利+全球化 的高质量增长阶段。