（来源：淘金ETF）

1.国电南瑞 600406主营业务覆盖电网自动化、继电保护、柔性输电、新能源并网等领域，是国内电力系统二次设备龙头，产品广泛应用于特高压、智能电网、新型电力系统建设。公司依托国家电网资源优势，在电网调度、保护控制、变电自动化等细分市场占据领先地位，技术壁垒深厚，研发投入持续保持高位，核心产品国产化率高，具备全产业链服务能力。未来成长逻辑在于新型电力系统建设提速、电网智能化升级需求释放、新能源并网与储能配套业务扩张，以及海外市场拓展带来的增量空间，在电网投资高景气背景下，业务结构持续优化，长期发展具备坚实基础。

2.思源电气 002028主营业务为电力自动化设备、高压开关、互感器、电容器等输配电设备研发与销售，产品覆盖输配电全产业链，在高压开关、无功补偿装置等领域具备较强竞争力。公司聚焦电力系统核心环节，积极布局智能电网、新能源并网、储能等新兴业务，客户覆盖电网公司、发电企业及工业用户，市场布局广泛。未来成长动力来自电网投资加码、特高压与配网升级需求释放、新能源装机增长带动配套设备需求提升，以及海外市场份额逐步扩大，在电力设备高景气周期中，业绩具备持续增长潜力。

3.中国西电 601179主营业务涵盖高压、超高压、特高压输配电设备研发制造，是国内高压输变电设备核心企业，产品包括变压器、断路器、隔离开关等，广泛应用于特高压工程、智能电网建设。公司具备完整的高压设备产业链，技术实力行业领先，参与多项国家级重点输变电工程，品牌认可度高。未来成长看点在于特高压建设持续推进、电网升级改造需求释放、新能源并网配套设备需求增长，以及海外工程承包与设备出口业务拓展，在新型电力系统建设背景下，核心业务具备稳定发展空间。

4.正泰电器 601877主营业务包括低压电器、光伏逆变器、储能系统、智能配电设备等，形成“低压电器+新能源”双轮驱动格局，低压电器业务国内市场份额领先，光伏与储能业务快速增长。公司在智能家居、工业自动化、新能源发电等领域布局完善，渠道覆盖广泛，具备较强的成本控制与市场拓展能力。未来成长逻辑在于低压电器需求稳健复苏、光伏装机增长带动逆变器需求、储能业务规模化落地，以及海外市场拓展带来的增量，在能源转型与电网智能化趋势下，业务结构持续优化，长期发展前景广阔。

5.宏发股份 600885主营业务为继电器、低压电器、高压直流继电器等产品研发制造，是全球继电器行业龙头，产品广泛应用于电力、工控、新能源、汽车电子等领域，在高压直流继电器细分市场具备显著优势。公司技术研发实力突出，产品质量与可靠性行业领先，客户覆盖国内外知名企业，市场布局全球化。未来成长动力来自新能源汽车与储能领域需求爆发、工控与电力行业需求复苏、海外市场份额持续提升，在能源转型与工业自动化趋势下，核心业务具备较强增长弹性。

6.东方电缆 603606主营业务为海缆、陆缆及相关附件研发制造，聚焦海上风电、电网输配电领域，是国内海缆行业核心企业，在海上风电海缆市场占据领先地位，产品技术水平与产能规模行业领先。公司深度绑定头部风电运营商，参与多个海上风电重点项目，具备较强的项目交付与技术服务能力。未来成长看点在于海上风电装机高速增长、深远海风电项目推进带动海缆需求提升、电网输配电升级带来陆缆业务增量，在新能源高景气周期中，业绩具备持续释放空间。

7.三星医疗 601567主营业务涵盖智能电表、配电设备、医疗康复设备等，智能电表与配电设备业务深耕电力计量与配网领域，客户覆盖电网公司，市场份额稳定，医疗康复设备业务逐步拓展。公司在智能计量、配网自动化等领域具备技术积累，产品符合电网智能化升级需求，同时医疗业务贡献差异化增长动力。未来成长逻辑在于电网智能化改造带动智能电表与配电设备需求、医疗康复设备市场渗透率提升，以及海外市场拓展带来的增量，业务多元化布局提升抗风险能力。

8.四方股份 601126主营业务为电力系统自动化、继电保护、新能源并网、储能等领域的设备与解决方案，聚焦电网二次设备与新能源应用，在配网自动化、继电保护等细分市场具备较强竞争力。公司技术研发实力突出，参与多项电网智能化与新能源并网项目，产品覆盖发电、输电、配电全环节。未来成长动力来自新型电力系统建设提速、配网自动化升级需求释放、新能源与储能配套业务扩张，在电网投资高景气背景下，核心业务具备稳定增长基础。

9.特锐德 300001主营业务为充电桩、箱式变电站、新能源汽车充电运营等，是国内充电桩行业龙头，充电网运营规模领先，同时布局储能、微电网等新兴业务。公司聚焦新能源汽车充电与能源互联网领域，技术与渠道优势显著，客户覆盖车企、运营商及政府平台，市场布局广泛。未来成长看点在于新能源汽车保有量增长带动充电需求、储能与微电网业务规模化落地、电网侧充电设施配套需求提升，在能源转型与交通电动化趋势下，长期发展空间广阔。

10.精达股份 600577主营业务为电磁线、特种导体等产品研发制造，产品广泛应用于电力、电机、新能源等领域，在电磁线细分市场占据领先地位，是国内电磁线行业核心企业。公司技术实力突出，产品质量稳定，客户覆盖国内外知名电机与电力设备企业，具备较强的供应链协同能力。未来成长动力来自新能源汽车与风电电机需求爆发、电力设备升级带动电磁线需求增长、海外市场份额逐步扩大，在能源转型与工业升级趋势下，核心业务具备持续增长潜力。

11.许继电气 000400主营业务涵盖直流输电设备、智能变配电设备、新能源并网设备等，是国内电力系统二次设备与直流输电设备核心企业，参与多项特高压与智能电网重点工程。公司依托国家电网资源优势，在直流输电、配网自动化等领域技术领先，产品覆盖发电、输电、配电全环节。未来成长逻辑在于特高压建设持续推进、电网智能化升级需求释放、新能源与储能配套业务扩张，在新型电力系统建设背景下，业绩具备稳定增长基础。

12.保变电气 600550主营业务为变压器、电抗器等输变电设备研发制造，是国内高压变压器行业核心企业，产品广泛应用于特高压、智能电网、新能源并网等领域，参与多项国家级重点输变电工程。公司技术实力行业领先，具备完整的高压变压器产业链，品牌认可度高。未来成长看点在于特高压建设提速、电网升级改造需求释放、新能源并网配套设备需求增长，在电网投资高景气周期中，核心业务具备稳定发展空间。

13.汉缆股份 002498主营业务为电线电缆、海缆、配电设备等研发制造，产品覆盖电力、通信、新能源等领域，在海缆与高压电缆市场具备较强竞争力，参与多个海上风电与电网输配电项目。公司具备完整的电缆产业链，技术与产能优势显著，客户覆盖电网公司、风电运营商等。未来成长动力来自海上风电装机增长带动海缆需求、电网输配电升级带来电缆业务增量、新能源与储能配套需求提升，在能源转型背景下，业绩具备持续释放潜力。

14.平高电气 600312主营业务为高压开关、隔离开关、断路器等输配电设备研发制造，是国内高压开关行业核心企业，产品广泛应用于特高压、智能电网建设，参与多项国家级重点输变电工程。公司技术实力领先，具备完整的高压开关产业链，市场份额稳定。未来成长逻辑在于特高压建设持续推进、电网智能化升级需求释放、新能源并网配套设备需求增长，在新型电力系统建设背景下，核心业务具备稳定增长基础。

15.远东股份 600869主营业务为电线电缆、智能电网设备、新能源材料等研发制造，产品覆盖电力、通信、新能源等领域，在电线电缆细分市场占据领先地位，具备完整的产业链与渠道网络。公司聚焦电力传输与新能源应用领域，积极布局智能电网、储能等新兴业务，客户覆盖电网公司、工业企业等。未来成长看点在于电网输配电升级带动电缆需求、新能源装机增长带动配套材料需求、智能电网设备业务扩张，在能源转型与电网投资高景气背景下，长期发展前景广阔。

16.神马电力 603530主营业务为电力系统复合绝缘子、变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘等产品的研发、生产与销售，是国内电力外绝缘领域核心企业，产品广泛应用于特高压、智能电网、新能源并网等场景，在复合绝缘子细分市场具备显著技术与市场优势。公司依托自主研发的核心材料与工艺，产品具备优异的耐污闪、抗老化性能，可有效提升电力系统运行稳定性，客户覆盖国内外主流电网公司与电力设备企业，市场布局持续拓展。未来成长逻辑在于特高压建设提速与电网智能化升级带动复合绝缘子需求增长，新能源并网与储能配套项目推进带来增量订单，海外市场拓展打开长期成长空间，在新型电力系统建设背景下，核心业务具备稳定发展基础与较强增长弹性。

17.华明装备 002270主营业务为电力变压器分接开关、数控设备等产品的研发、生产与销售，是国内变压器分接开关行业龙头企业，产品覆盖电力、工控等领域，在变压器有载分接开关细分市场占据领先地位，技术壁垒深厚。公司核心产品可实现变压器电压的精准调节，保障电力系统稳定运行，广泛应用于特高压、智能电网、新能源发电等场景，客户覆盖国内外主流变压器制造企业与电网公司。未来成长动力来自电网投资加码带动变压器需求增长，特高压与智能电网建设推动分接开关更新换代，新能源装机扩张带来配套设备需求提升，同时数控设备业务拓展多元化增长路径，在电力设备高景气周期中，业绩具备持续释放潜力。

18.华通线缆 605196主营业务为电线电缆、特种电缆、海缆等产品的研发、生产与销售，产品覆盖电力、通信、新能源、海洋工程等领域，在特种电缆与海缆细分市场具备较强竞争力，具备完整的电缆产业链与产能优势。公司产品可满足不同场景下的电力传输与信号传输需求，广泛应用于电网输配电、海上风电、工业自动化等项目，客户覆盖电网公司、风电运营商、工业企业等，市场布局持续拓展。未来成长看点在于电网输配电升级带动电缆需求增长，海上风电装机高速增长推动海缆需求提升，新能源与储能配套项目拓展带来增量订单，在能源转型与电网投资高景气背景下，核心业务具备稳定增长基础与长期发展空间。

19.明阳电气 301291主营业务为智能配电设备、新能源并网设备、箱式变电站等产品的研发、生产与销售，聚焦新能源发电、电网输配电等领域，产品广泛应用于风电、光伏、储能等新能源场景，具备较强的技术研发与项目交付能力。公司核心产品可实现新能源发电的高效并网与稳定传输，适配新型电力系统对灵活输电的需求，客户覆盖国内外主流新能源运营商与电网公司，市场布局持续拓展。未来成长动力来自新能源装机高速增长带动并网设备需求，电网智能化升级推动配电设备更新换代，储能与微电网业务拓展打开长期成长空间，在能源转型与新型电力系统建设背景下，业绩具备较强增长弹性。

20.海兴电力 603556主营业务为智能电表、配电自动化设备、新能源并网设备等产品的研发、生产与销售，聚焦电力计量与配网自动化领域，在智能电表与配网终端细分市场具备较强竞争力，产品广泛应用于电网智能化升级与新能源并网场景。公司依托自主研发的核心技术，产品具备高精度、高可靠性等优势，客户覆盖国内外主流电网公司与电力企业，海外市场收入占比持续提升。未来成长逻辑在于电网智能化改造带动智能电表与配电设备需求增长，新能源装机扩张带来并网设备增量订单，海外市场拓展打开长期成长空间，在电力设备高景气周期中，核心业务具备稳定发展基础。

21.东方电子 000682主营业务为电力系统自动化、继电保护、配电自动化、新能源并网等领域的设备与解决方案，聚焦电网二次设备与智能配网领域，在配网自动化细分市场具备显著技术与市场优势，产品广泛应用于智能电网、新能源发电等场景。公司参与多项国家级电网智能化项目，技术研发实力突出，产品覆盖发电、输电、配电全环节，客户覆盖国内外主流电网公司与电力企业。未来成长动力来自新型电力系统建设提速带动配网自动化需求释放，新能源与储能配套业务扩张带来增量订单，海外市场拓展打开长期成长空间，在电网投资高景气背景下，业绩具备持续增长潜力。

22.宏盛华源 601096主营业务为电线电缆、特种电缆、电力金具等产品的研发、生产与销售，产品覆盖电力、通信、新能源等领域，在电力金具与特种电缆细分市场具备较强竞争力，具备完整的产业链与产能优势。公司产品可满足电力传输与线路连接的多样化需求，广泛应用于电网输配电、新能源发电等项目，客户覆盖电网公司、电力施工企业等，市场布局持续拓展。未来成长看点在于电网输配电升级带动电缆与金具需求增长，新能源装机扩张带来配套设备需求提升，特高压建设推动高端产品应用拓展，在能源转型与电网投资高景气背景下，核心业务具备稳定发展基础与长期成长空间。

23.万马股份 002276主营业务为电线电缆、特种电缆、高分子材料等产品的研发、生产与销售，产品覆盖电力、通信、新能源、轨道交通等领域，在特种电缆与高分子材料细分市场具备较强竞争力，具备完整的产业链与技术优势。公司核心产品可满足高端场景下的电力传输与材料需求，广泛应用于新能源汽车、光伏、储能等领域，客户覆盖国内外知名企业与电网公司，市场布局持续拓展。未来成长动力来自新能源汽车与光伏装机增长带动特种电缆需求，电网智能化升级推动电缆更新换代，高分子材料业务拓展多元化增长路径，在能源转型与工业升级趋势下，业绩具备较强增长弹性。

24.科陆电子 002121主营业务为智能电网设备、储能系统、新能源并网设备等产品的研发、生产与销售，聚焦智能电网与储能领域，在储能系统与智能电表细分市场具备较强竞争力，产品广泛应用于电网侧、用户侧储能与新能源并网场景。公司技术研发实力突出，具备储能系统集成与智能电网解决方案能力，客户覆盖电网公司、新能源运营商与工业企业，市场布局持续拓展。未来成长逻辑在于新型电力系统建设带动储能需求爆发，电网智能化升级推动智能电表与配电设备需求增长，新能源装机扩张带来并网设备增量订单，在能源转型与储能高景气背景下，核心业务具备长期成长空间。

25.国电南自 600268主营业务为电力系统自动化、继电保护、新能源并网、储能等领域的设备与解决方案，聚焦电网二次设备与新能源应用，在变电站自动化与新能源并网细分市场具备较强竞争力，产品广泛应用于智能电网、新能源发电等场景。依托国家电网资源优势，参与多项国家级电网智能化项目，技术研发实力突出，产品覆盖发电、输电、配电全环节，客户覆盖国内外主流电网与电力企业。未来成长动力来自新型电力系统建设提速带动自动化需求释放，新能源与储能配套业务扩张带来增量订单，海外市场拓展打开成长空间，在电网投资高景气背景下，业绩具备稳定增长基础。

26.林洋能源 601222主营业务为智能电表、储能系统、新能源发电等产品的研发、生产与销售，形成“智能电网+储能+新能源”三轮驱动格局，在智能电表与用户侧储能细分市场具备显著优势，产品广泛应用于电网智能化、储能与光伏场景。公司技术研发实力突出，具备储能系统集成与智能电网解决方案能力，客户覆盖电网公司、工商业用户与新能源运营商，市场布局持续拓展。未来成长看点在于电网智能化改造带动智能电表需求增长，储能需求爆发推动系统集成业务扩张，光伏装机增长带来发电业务增量，在能源转型与新型电力系统建设背景下，核心业务具备长期成长空间。

27.华菱线缆 001208主营业务为电线电缆、特种电缆等产品的研发、生产与销售，产品覆盖电力、通信、轨道交通、新能源等领域，在特种电缆细分市场具备较强竞争力，具备完整的产业链与产能优势。公司产品可满足高端场景下的电力传输需求，广泛应用于轨道交通、新能源发电、工业自动化等项目，客户覆盖轨道交通企业、电网公司与工业企业，市场布局持续拓展。未来成长动力来自轨道交通建设与新能源装机增长带动特种电缆需求，电网输配电升级推动电缆更新换代，高端产品应用拓展打开长期成长空间，在基础设施建设与能源转型背景下，业绩具备稳定增长潜力。

28.良信股份 002706主营业务为低压电器、智能配电设备等产品的研发、生产与销售，聚焦低压电器领域，在高端低压电器细分市场具备较强竞争力，产品广泛应用于建筑、工业、新能源等场景，客户覆盖房地产企业、工业企业与新能源运营商。公司技术研发实力突出，产品具备高可靠性与智能化特性，适配新型电力系统与工业自动化需求，市场布局持续拓展。未来成长逻辑在于建筑与工业领域需求复苏带动低压电器需求增长，新能源装机扩张带来配套设备需求提升，智能配电设备业务拓展打开长期成长空间，在工业升级与能源转型趋势下，核心业务具备较强增长弹性。

29.杭电股份 603618主营业务为电线电缆、特种电缆、电力金具等产品的研发、生产与销售，产品覆盖电力、通信、新能源等领域，在电力电缆与特种电缆细分市场具备较强竞争力，具备完整的产业链与产能优势。公司产品广泛应用于电网输配电、新能源发电等项目，客户覆盖电网公司、电力施工企业与新能源运营商，市场布局持续拓展。未来成长看点在于电网输配电升级带动电缆需求增长，新能源装机扩张带来配套设备需求提升，特高压建设推动高端产品应用拓展，在能源转型与电网投资高景气背景下，核心业务具备稳定发展基础与长期成长空间。

30.金龙羽 002882主营业务为电线电缆、特种电缆等产品的研发、生产与销售，产品覆盖电力、建筑、通信等领域，在民用与工业电线电缆细分市场具备较强竞争力，具备完整的产业链与渠道网络。公司产品广泛应用于建筑工程、电网输配电等项目，客户覆盖房地产企业、电力施工企业与工业企业，市场布局持续拓展。未来成长动力来自建筑工程需求复苏带动电线电缆需求增长，电网输配电升级推动电缆更新换代，新能源配套项目拓展带来增量订单，在基础设施建设与能源转型背景下，核心业务具备稳定发展基础与长期成长潜力。

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