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【报告导读】

1. 本周A股日均成交额环比下降11.49%，两融余额环比下降21bp。

2. 本周A股迎来2家公司上市，市场股权募资金额449.16亿元。

3. 本周25只新基金发行，以指数基金为主。

核心观点

行情复盘：本周（3.16-3.20），证券板块涨跌幅为-2.79%，跑输沪深300指数0.60个百分点；从板块比较来看，通信板块涨幅领跑（+2.10%），证券板块跑赢23个一级行业，整体表现相对稳健。从个股来看，A股上市券商仅2家上涨，40家待涨。其中，上涨的券商有红塔证券（+1.89%）、中泰证券（+0.96%），跌幅较大的有东吴证券（-11.84%）、华林证券（-6.48%）和中银证券（-4.64%）。

本周A股日均成交额环比下降11.49%，两融余额环比下降21bp 本周（3.16-3.20），A股日均股票成交额为2.21万亿元，环比下降11.49%。在换手率方面，本周（3.16-3.20）A股日均换手率为3.38%，环比提升14bp。在两融余额方面，本周（3.16-3.20）A股日均两融余额为2.65万亿元，环比下降21bp；其中，日均融资余额2.63万亿元，日均融券余额为179.64亿元。

本周A股迎来2家公司上市，市场股权募资金额449.16亿元 本周（3.16-3.20），A股市场实现股权融资449.16亿元。IPO方面，A股共有2家企业上市：族兴新材（920078.BJ）和新恒泰（920028.BJ）登录北交所，募资规模分别为1.61亿元和3.86亿元，主承销商分别为西部证券和浙商证券。再融资方面，中国神华（601088.SH）、云南铜业（000878.SH）、晶丰明源（688368.SH）和太龙股份（300650.SH）完成定向增发，分别募资400.79亿元、15.00亿元、20.33亿元和1.80亿元；统联精密（688210.SZ）发行可转债，募资5.76亿元。

本周25只新基金发行，以指数基金为主 本周（3.16-3.20），市场共计25只新基金发行，其中股票型基金10只，债券型基金8只，混合型基金5只，FOF基金2只。股票型基金中，8只被动指数型基金，2只增强指数型基金；债券型基金中，1只中长期纯债型基金，1只被动指数型债券基金，1只混合债券型一级基金，5只混合债券型二级基金；混合型基金均为偏股混合型基金；FOF基金均为混合型FOF基金。

风险提示

宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。

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本文摘自：中国银河证券2026年3月24日发布的研究报告《【银河非银】行业周报_证券行业_地缘政治扰动加剧，券商板块相对稳健》

分析师：张琦

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

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