3月27日（本周五），圣保罗证券交易所的钟声将再次为巴西电力行业敲响。

巴西国家电力局（ANEEL）年度首场输电拍卖（01/2026号公告）将正式开标。

这场涉及12个州、总投资额预计达57亿雷亚尔的拍卖，只是巴西输电网"超级周期"中的一朵浪花。

这并非孤例。回顾2025年，巴西输电市场已呈现出前所未有的活跃态势。

2025年10月31日，ANEEL在B3证券交易所举行了年度唯一一场输电特许权拍卖，共7个标段，涉及新增变电容量2000兆伏安，新建输电线路1088公里，总投资约55亿雷亚尔。

中国国家电网旗下CPFL Energia公司成功中标第三标段爱立沁输电项目，该项目是CPFL公司投资规模最大、年度准许收入最高、协同效应最好的输电项目。

而即将于3月27日举行的这场拍卖，标志着2026年巴西输电投资周期的正式启动。

根据ANEEL的规划，这仅仅是开始，更多拍卖将在年内陆续展开，共同构成巴西输电基础设施建设的"超级周期"。

01.

1200亿雷亚尔，PDE 2034的战略蓝图

要理解巴西输电市场的真正体量，必须将目光投向更长远的时间维度。

根据巴西能源研究公司（EPE）最新发布的《2034年十年能源扩张计划》（PDE 2034），未来十年巴西在输电领域的确定性投资将突破1,200亿雷亚尔。

这一数字背后，是巴西能源结构转型的刚性需求。PDE 2034预测，巴西将继续以可再生能源为主，清洁能源占比将保持在85%以上。风电装机容量占比约15%，太阳能占比约8%，水力发电占比52%。

这种高度依赖可再生能源的电力结构，对输电网络提出了更高要求。北部亚马孙流域的水电、东北部的风电和光伏需要长距离输送至东南部的负荷中心。

EPE的研究显示，到2034年，巴西电网累计投资预计在1140亿至1530亿雷亚尔之间。

仅2024年，巴西就签订了375亿雷亚尔的项目合同，主要目的是扩大东北部风能和太阳能向东南部和南部消费中心的传输能力。

未来几年对新输电线路的投资可能达到562亿雷亚尔，其中247亿雷亚尔将投资于计划的两场输电线路竞拍。

更值得关注的是，巴西政府首次在十年规划中专门列出一章讨论能源转型，与国家能源转型政策相衔接。

这意味着未来的输电投资将不仅仅是简单的线路扩容，而是与能源转型、分布式发电、储能系统深度融合的智能化电网建设。

02.

从美丽山到全链条渗透，中国企业深耕布局

对于正在寻求全球化增量的中国电力设备厂商而言，巴西不再仅仅是一个"遥远的海外市场"，而是一个具备极高确定性、高技术门槛且规则透明的战略高地。

中国国家电网在巴西的成功实践，为中国电力设备企业打开了这扇大门。

2014年，国家电网和巴西国家电力联合中标巴西美丽山一期±800千伏直流特高压输电项目。

2015年，国家电网单独中标美丽山二期项目。美丽山二期项目输电线路达2550公里，跨越巴西5个州、81座城市，有效解决了巴西北部亚马孙流域清洁水电外送和消纳难题。

更重要的是，这些项目带动了巨额国产电力设备出口。

根据测算，美丽山一期、二期项目可带动近80亿元人民币的国产高端电力装备和EPC总承包服务"出海"。

南瑞集团、西电集团、平高集团等国内厂家的高端800千伏设备已在美丽山两大项目上大量应用，一批中国优势电工装备企业已经到巴西当地设厂。

在配网环节，中国企业同样取得了突破性进展。海兴电力占据巴西智能电表60%市场份额，产品已销往全球90多个国家和地区，海外营收占比稳定在60%左右。

2024年12月，巴西进口变压器中65.6%来自中国，总额达8990万美元。中国西电、中国电气装备集团等大型企业，以及江西国翔等民营企业，均已通过适配当地标准、参与关键基建项目成功布局。

03.

规则透明下的激烈博弈

巴西输电市场对中国企业的吸引力，不仅在于市场规模，更在于其规则体系的透明度和可预期性。

巴西输电特许权采用拍卖机制，由ANEEL组织，在B3证券交易所公开进行。

中标者将获得与消费者价格指数（IPCA）挂钩的30年合同，且无违约风险，能提前完成工程的企业还将获得额外的年度许可收入（RAP）。

这种完全受监管的市场模式，被认为是电力行业最安全的投资领域之一。

外国企业可单独或联合参与投标，但根据巴西法律，若外国企业中标，必须在巴西境内设立一家特殊目的公司（SPV），并以该公司名义取得特许经营权。

投标人必须提供技术能力证明，包括技术经理在地区工程与农学委员会（CREA）的注册及合规证明，以及具备CREA认证的专业人员合作关系。

值得注意的是，巴西输电拍卖呈现出"折让竞争"的特征。

2025年的拍卖中，各标段均出现较大幅度的折让：标段1由Shalom FIP以57.51%的折让比例中标；CPFL Energia中标标段3的折让比例达53.9%；其他标段折让比例也在36%至50%之间。

这种激烈的竞价态势，要求参与者具备强大的成本控制能力和融资优势。

04.

储能，巴西能源转型的下一个风口

除了传统输电业务，巴西储能市场正在成为中国企业的下一个战略焦点。

2026年3月18日和20日，ANEEL将举行第2和第3轮容量储备拍卖，其中储能项目是重要组成部分。

巴西储能协会（Absae）预测，到2030年巴西储能市场将吸引450亿雷亚尔投资，2034年将攀升至770亿雷亚尔。

首轮拍卖计划采购2吉瓦储能容量，要求每日持续供电4小时，首批交付时间为2028年8月。

中国企业已在该领域积极布局。

阳光电源采取"纯供应商"策略，不与竞拍方组成联合体，而是与中标企业建立后续供货合作，截至2026年2月已与37家意向企业接洽。

东方日升与WEG达成3GWh合作协议，还与MTR Solar达成1GWh合作；时代星云、首航新能源等企业也通过与本土能源企业合作完成市场初步渗透。

比亚迪于2014年在巴西签约投建南美最大的磷酸铁锂电池工厂，雄韬股份通过收购巴西电池生产企业Unicoba股权快速开拓当地市场。

这些布局不仅契合巴西能源转型的需求，更得益于巴西对储能设备进口零关税及Reidi机制的税收豁免政策。

05.

中国电力设备厂商，大机遇!

站在3月27日拍卖的时间节点上，中国电力设备厂商面临着前所未有的战略机遇。

PDE 2034规划的1200亿雷亚尔输电投资，以及储能市场的快速崛起，提供了清晰的市场容量预期。

与欧美市场相比，巴西不存在贸易保护主义抬头的不确定性，反而通过零关税、税收豁免等政策吸引外资进入。

巴西输电市场以230千伏及以上电压等级为主，特高压直流输电需求旺盛，这与中国企业的技术优势高度契合。

从美丽山项目到伊通比亚拉水电站525千伏变压器项目，中国企业已证明其技术能力能够满足巴西严苛的环境评估和工程标准。

国家电网在巴西已成为第五大输电运营商，运营输电线路近1万公里，在建线路6000公里。这种"投资+总承包+运营"的模式，为国内电力设备企业提供了稳定的出海通道。

国电南瑞、思源电气、海兴电力等企业正依托这一平台，将直流及柔性交流输电、调度、控保、配用电、储能等产品推向巴西市场。

然而，挑战同样不容忽视。巴西国内严苛的环境评估监测、复杂的劳工法规、以及本土化的技术认证要求（如CREA注册），都对中国企业提出了更高的合规能力要求。

此外，拍卖机制下的高折让率意味着激烈的成本竞争，企业需要在技术优势和价格竞争力之间找到平衡点。

当巴西在未来十年投入1200亿雷亚尔升级其输电网络时，当东北部的风电和光伏需要通过新的"电力高速公路"输送至东南部时，当储能系统成为电网稳定运行的关键支撑时——中国电力设备厂商的技术、成本和服务优势，将成为这场能源转型中不可或缺的组成部分。