【资金日评-3/27】

今日资金面整体呈宽松态势。早盘隔夜、5d和7d交投活跃、部分机构有14d融出，具体来看：

隔夜开盘押利率存单商金成交在1.46%-1.47%附近，随后迅速降至1.45%附近成交，押信用ofr在1.48%附近；跨月方面，5-7d押利率成交在1.50%-1.51%区间，押存单成交在7d1.52%，押信用融出在7d1.55%-1.56%；14d押利率少量1.50%成交。随后隔夜和跨月价格进一步下降，临近午盘，隔夜押利率成交在1.38%-1.40%，押存单成交在1.40%-1.42%；5-7d押利率最低1.45%-1.47%附近融出，押存单7d1.48%-1.50%附近ofr，押信用融出在1.53%。

午后资金面仍呈宽松态势，隔夜押利率成交在1.38%-1.40%，押存单成交在1.40%附近；7d押利率存单少量成交在1.46%-1.48%。临近尾盘，隔夜押利率成交下探至1.38%附近，押存单最低成交在1.40%附近。资金面维持宽松态势直至收盘。

央行公开市场开1462亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。今日205亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【3月27日利率债发行结果】

【口行结果】

3Y 250313X12 加权利率 1.5045% 全场倍数 5.49倍 边际倍数 6.99倍

3Y口行需求偏强，费后低二级3.8BP发发1.5316，倒挂严重。

【地方债结果】

26上海债05,2605398,土储专项,1Y,43.1亿,票面1.31%,全场10.63,边际8.14

26上海债06,2605399,土储专项,3Y,4.95亿,票面1.4%,全场9.49,边际5.56

26上海债07,2605400,其他专项,5Y,0.79亿,票面1.62%,全场9.11,边际4.43

26上海债08,2605401,土储专项,5Y,33.79亿,票面1.62%,全场10.51,边际6.52

26上海债09,2605402,轨交专项,5Y,3亿,票面1.62%,全场10.07,边际5.17

26上海债10,2605403,轨交专项,7Y,22.63亿,票面1.75%,全场9.55,边际5.25

26上海债11,2605404,土储专项,7Y,28.84亿,票面1.75%,全场9.06,边际4.92

26上海债12,2605405,其他专项,10Y,38.15亿,票面1.93%,全场9.18,边际1.74

26上海债13,2605406,轨交专项,10Y,11亿,票面1.93%,全场8.68,边际37.17

26上海债14,2605407,其他专项,15Y,106.66亿,票面2.29%,全场8.39,边际7.74

26上海债15,2605408,轨交专项,15Y,7.9亿,票面2.29%,全场8.71,边际5.22

26上海债16,2605409,其他专项,20Y,38.03亿,票面2.44%,全场8.49,边际2.63

26上海债17,2605410,其他专项,30Y,29.84亿,票面2.51%,全场7.88,边际8.28

2026/3/27短融发行结果

【1.6】26闽漳龙SCP001 0.63Y 10e AAA/-- 【1.4-1.9】

【1.45】26首旅SCP004 0.26Y 20e AAA/-- 【1.4-1.7】

【1.45】26首旅SCP003 0.26Y 20e AAA/-- 【1.4-1.7】

【1.59】26江宁国资SCP001 0.63Y 5e AAA/-- 【1.5-2】

【1.51】26中电路桥SCP003 0.17Y 10e AAA/-- 【1.31-1.51】

【1.65】26洛阳城乡CP002 1Y 5e AA+/-- 【1.5-2.5】

【1.64】26今世缘CP002 1Y 3.6e AA+/-- 【1.4-1.9】

【1.65】26盐城东方SCP002 0.74Y 6e AA+/-- 【1.5-2】

【1.64】26武金控SCP002 0.7Y 5e AAA/-- 【1.5-1.9】

【1.55】26浙报SCP001 0.74Y 7e AAA/-- 【1.35-1.65】

【1.62】26吴中经发SCP008 0.74Y 3e AA+/-- 【1.4-1.8】

【1.47】26锡交通SCP002 0.38Y 2e AAA/-- 【1.4-1.6】

【5.7】26东阳光SCP002 0.74Y 2.3e AA+/-- 【5-5.7】

【1.73】26伊犁州CP002 1Y 5e AA/-- 【1.7-2.7】

【1.69】26武清国资SCP002 0.74Y 9.35e AA+/-- 【1.3-2.3】

【1.44】26中盐SCP002 0.16Y 5e AAA/-- 【1.4-1.65】

【1.69】26荆门城投CP001 1Y 10e AA/-- 【1.3-2.2】

【1.67】26株国投SCP001 0.74Y 4.9e AA+/-- 【1.5-2】

【1.5】26嘉公路SCP001 0.74Y 5e AA+/-- 【1.4-1.8】

【2.37】26粤珠江SCP001 0.65Y 10e AAA/-- 【1.8-2.44】

【1.68】26黄石城发CP002 1Y 5.3e AA+/-- 【1.4-2.2】

2026/3/27信用发行结果

【2.3】26克拉玛依MTN001B 5Y 5e AA+/-- 【1.9-2.9】

【1.83】26南电MTN002 4.99Y 10e AAA/-- 【1.7-2】

【1.73】26南电GN003(科创债) 4.99Y 15e AAA/-- 【1.7-2】

【2.01】26南通经开PPN002 3Y 6e AAA/-- 【1.8-2.2】

【2.78】26津渤海MTN003 5Y 5e AAA/-- 【2.2-3】

【2.1】26新盛投资MTN002 3Y 2e AA/-- 【1.7-2.3】

【2】26新盛投资MTN001 3Y 3e AA/-- 【1.7-2.3】

【2.39】26瀛洲发展MTN001 5Y 2.3e AA/-- 【1.9-2.8】

【1.94】26江北新城MTN001 3Y 3.5e AA/-- 【1.8-2.3】

【2.25】26泰达城发MTN002 3Y 4.55e AA+/-- 【1.9-2.6】

【1.94】26广州城投MTN003A 5Y 5e AAA/AAA 【1.6-2.6】

【2.45】26广州城投MTN003B 10Y 5e AAA/AAA 【2-3】

【2.7】26顺德投资MTN001 5+N 7e AAA/-- 【2-3】

【2.06】26宿迁经开PPN001 3+2 5e AA+/-- 【1.6-2.6】

【2.48】26西高投MTN001 5Y 3e AA/-- 【1.7-2.7】

【2.48】26西高投MTN002(科创债) 5Y 3e AA/-- 【1.7-2.7】

【2.02】26渝保税MTN001 5Y 10e AA+/-- 【1.7-2.7】

【2.04】26苏新国资MTN004 3+N 3.3e AA+/-- 【1.8-2.4】

【1.73】26淮安投资MTN001 2Y 2.2e AAA/-- 【1.5-2】

【1.63】26豫水利MTN001 3Y 13e AAA/-- 【1.5-2.2】

【2.5】26曲靖开投PPN001 1Y 3.5e AA/-- 【2-3】

【2.4】26西江MTN003 3+N 4e AA+/-- 【2.2-2.7】

【1.95】26海淀国资MTN002A 3Y 10e AAA/AAA 【1.7-2.3】

【2.15】26海淀国资MTN002B 5Y 10e AAA/AAA 【1.8-2.5】

【1.87】26桂交投MTN002 3Y 5e AAA/-- 【1.7-2.3】

【1.69】26沪电气MTN001(科创债/并购) 3Y 20e AAA/-- 【1.6-1.9】

【1.69】26沪电气MTN002(科创债/并购) 3Y 20e AAA/-- 【1.6-1.9】

【1.65】26中建五局MTN001 3Y 10e AAA/-- 【1.55-1.9】

【1.72】26淮安新城MTN006 2.05Y 2.4e AA+/-- 【1.5-2.4】

【2.18】26瘦西湖MTN001 5Y 3.5e AA+/-- 【1.8-2.5】

【2.18】26瘦西湖MTN002 5Y 3.5e AA+/-- 【1.8-2.5】

【3.34】26粤珠江MTN003 3Y 12e AAA/-- 【3-3.34】

【2.14】26先行控股MTN002 5Y 6e AA+/-- 【1.4-2.4】

【2.8】26盛虹科技MTN002(科创债/并购) 3Y 5e AA+/-- 【2.5-3】

【2.5】26章丘集MTN002A 5Y 2e AA+/-- 【2.2-3.2】

【3.16】26章丘集MTN002B 7Y 3e AA+/-- 【2.8-3.8】

【1.84】26广州地铁MTN004 5Y 15e AAA/-- 【1.8-2.2】

【2.1】26长安汇通MTN001 5Y 5e AAA/-- 【1.9-2.4】

【2.5】26利通电子MTN001(科创债) 3Y 2e【2-2.5】

【1.68】26江津园区MTN001 1Y 8e AA+/-- 【1.5-2.1】

【1.9】26大足发展PPN002 1Y 10e AA+/-- 【1.7-2.7】

【2.58】26巩义新城MTN001 5Y 5e AA+/-- 【2-3】

【1.83】26奉化城开PPN002 3+2 2.5e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2】26兴发铝业MTN002 3Y 3e AA+/-- 【1.5-2.5】

【1.88】26巴斯夫MTN001A(BC) 3Y 25e AAA/AAA 【1.8-2.4】

【2.2】26巴斯夫MTN001B(BC) 5Y 15e AAA/AAA 【2-2.6】

【2.05】26维信诺MTN002(科创债) 3Y 5e AA+/-- 【1.7-2.5】

【2.15】26开福国投PPN001A 3+2 6e AA+/-- 【1.8-2.8】

一级市场（3月30日） （一级组）

3月30日

今日簿记利率债

利率债200亿=国债0亿+政金债200亿+地方债0亿

国债

无

国开

14:30-15:30

26国开14(增10) 60亿元 3年 - 荷兰式 

农发

14:00-15:00

26农发11(增5) 40亿元 365D 1.4% 荷兰式 

26农发03(增3) 30亿元 3年 1.54% 荷兰式 

25农发30(增27) 70亿元 10年 1.82% 荷兰式 

今日簿记地方债 

一般政府债

无

专项政府债

无

明日短融发行信息

26恒安国际SCP003183D20.00eAAA/--【1.58-1.68】

26厦港务SCP002210D7.50eAAA/--【1.40-1.54】

26华发集团SCP005270D5.00eAAA/--【2.15-2.45】

26吉利SCP004270D30.00eAAA/--【1.30-1.70】

26昆明交通CP0011Y5.00(0.00~5.00)eAAA/--【2.00-3.00】

明日中票发行信息

26兴化国投MTN0011Y4.80eAA+pi/--【1.50-2.20】

26平安点创MTN0021.04Y4.00(0.00~4.00)eAA+/--【1.80-2.15】

26滨湖建设MTN0043Y2.50eAA+/--【1.50-2.30】

26赣国资MTN0033Y10.00eAAA/--【1.50-1.90】

26绿城地产MTN0023Y10.00(0.00~10.00)eAAA/AAA【3.10-3.35】

26津渤海MTN0045Y5.00eAAA/--【2.20-2.78】

26北辰建设MTN0015Y2.77(0.00~2.77)eAA+/--【2.50-3.50】

26莫控MTN0013Y+2Y5.00(0.00~5.00)eAAA/--【1.50-2.30】

26玉林交通MTN0015Y+2Y4.00(0.00~4.00)eAA/--【】

26宣州国资PPN0013Y5.20eAA/--【1.80-2.80】

3月30日

今日簿记ABS 

五矿证券-江南新兴产业集中区优质产业园1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

26江南优 2.66亿元 18年 2044/04/02 AAA

26江南次 0.01亿元 18年 2044/04/02 -

平安证券-象盛保理1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：平安证券

时间：

象盛1A 4.7亿元 2年 2028/03/31 AAA

象盛1C 0.43亿元 2年 2028/03/31 -

科学城租赁智造协同(第一期)资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

科租17A1 2.2亿元 1年 2027/03/19 AAA

科租17A2 4.66亿元 2.5年 2028/09/21 AAA

科租17次 0.37亿元 3年 2029/03/21 -

其它金融机构债

无

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

无

今日簿记非公开

26镇投01 3月30日 9亿元 5Y 1.7%-2.7% -/-国泰海通证券股份有限公司,财通证券股份有限公司 上交所

26长通01 3月30日 合计发行5亿元 3Y+2Y 1.80%-2.80% AAA/AAA国泰海通证券股份有限公司,国开证券股份有限公司 上交所

26长通02 3月30日 合计发行5亿元 5Y 2.00%-3.00% AAA/AAA国泰海通证券股份有限公司,国开证券股份有限公司 上交所

二级市场 

【存款】0327

今日存款行吸收3M以上期限，短端价格大幅下行，其他主力期限价格不变；多家行停收；整体交投尚可。

【利率债】 0327

今日债市成交一般，表现较强，除超长收益小幅上行以外其他期限收益均小幅下行。国债期货日内宽幅震荡，午前震荡上行，午后随股市反攻迅速下行随后震荡，全面收跌。

地方债 0327

今日地方债交投一般，中高资质地区、超长久期成交较多。

【信用债】（二级组）

短融、NCD 0327

今日ncd二级成交清淡，各期限总体微幅下行。全期限来看国股即期收益率，6月底到期1.46；9月底到期1.4825；12月底到期1.5175；足年1.5275。

银行间短债今日情绪一般，交投尚可，成交基本围绕估值附近。AAA1季度在1.5-1.56，2季度在1.5-1.58， 3季度在1.55-1.6，4季度在1.55-1.65。

中票 3.27

今日中票交投活跃，短端成交在估值附近，略有减点，需求集中在1-3年AAA品种。

企业债、公司债 3.27已更新

今日公司债企业债交投一般,收益变动不大,需求集中在2-5年AAA品种,收盘成交在估值附近。银行债交投一般,收益变动不大,收盘成交在估值附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊、涂仪寰