深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称“欧陆通”）于2026年4月27日在深圳通过线上会议形式接待了机构投资者调研。本次调研吸引了包括券商、基金、私募等在内的超百家机构参与，公司管理层就2025年及2026年一季度经营业绩、业务进展、未来规划等核心问题与投资者进行了深入交流。
调研基本信息
投资者活动关系类别
其他（线上会议）
时间
2026年4月27日
地点
深圳
上市公司接待人员姓名
副总经理、董事会秘书 蔡丽琳；投资者关系经理 许业凯、杨帅
参与单位名称
| 参与单位名称 | 浙商证券、西部证券、上海彤泰私募、上海古曲私募、中银国际证券、华福证券、上海敦颐资产、埃普斯国际(香港)、华创证券、富国基金、摩根基金、武汉证国私募、嘉实基金、深圳红年资产、天风证券、兴业证券、国盛证券、海通国际证券、广州云禧私募、信达澳亚基金、上海肇万资产、富瑞金融集团、财通证券、上海筌笠资产、尚诚资产、中金公司、汇添富基金、盛钧私募、光大证券、粤开证券、申万宏源证券、国泰基金、苏州永鑫方舟股权投资、国投瑞银基金、浙商基金、南方基金、北京中金众鑫投资、上海华晟股权投资、华西证券、高盛(中国)证券、UG INVESTMENT ADVISERS LTD、上海璞醴资产管理、国元证券、山西证券、开源证券、长安汇通(深圳)投资、北京磐泽资产、太平洋证券、中信建投证券、国海证券、长江证券、InPoint Asset、邦德资产管理(香港)、泉果基金、长城证券、慧石资产、深圳前海旭鑫资产、广东钜洲投资、摩根大通证券、张家港高竹私募、鸿运私募、招商基金、招商证券、东吴证券、航长投资、美银证券、西安江岳私募、杭州深沃投资、国金证券、海南君阳私募、汇盛投资、上海泾溪投资、泰康养老保险、中国人寿保险、华泰证券、深圳熙山资本、上海呈瑞投资、IGWT Investment、国泰海通证券、深圳前海华杉投资、华西银峰投资、国信证券、天惠投资、上海禾其投资、北京永域资产、北京东方睿石投资、东方阿尔法基金、南华基金、长信基金、上海潼骁投资、东方财富证券、施罗德投资管理(香港)、中银资管、统一证券投资信托、天石投资、上海利位私募、长盛基金、西部利得基金、广东恒健投资、浙江臻远投资、北京云行私募、太平基金、陆家嘴国际信托、3W基金、华夏基金、鲲鹏恒隆投资、汇添富投资、华商基金、朱雀基金、野村东方国际证券、中国人保资产、和沣资产、TELLIGENT CAPITAL MANAGEMENT LIMITED、WT资产管理、上海度势投资、新华基金、深圳乾锦豪私募、上海方御投资、山东金仕达投资、上海荣晟私募、厦门泰牛私募、新华资产、广发基金、Dymon Asia Capital (HK) Limited、嘉泽（厦门）私募、麦唯投资、国联民生证券、上海瀚伦私募基金、上海于翼资产、杭州遂玖私募、华宝基金、平安银行、华鑫证券、中科沃土基金、北京博润银泰投资、中泰证券、三鑫资产、南京璟恒投资、中信证券、圆信永丰基金、国寿安保基金、上海慈阳投资、上海和谐汇一资产等 |
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经营业绩：2025年营收创新高 一季度延续稳健增长
欧陆通2025年经营业绩表现亮眼，全年实现营业收入44.62亿元，同比增长17.50%，创历史新高。分季度看，下半年实现营业收入23.42亿元，同比增长6.52%，环比增长10.43%，显示经营状况稳中向好。毛利率方面，2025年整体毛利率为19.84%，同比减少1.52个百分点；其中下半年毛利率19.42%，同比减少2.24个百分点，环比减少0.88个百分点。公司表示，尽管通过优化客户及产品结构提升高价值量产品占比，但受部分产品销售价格下降影响，毛利率有所承压。
2026年一季度，公司延续增长态势，实现营业收入10.42亿元，同比增长17.26%。
业务进展：数据中心电源成增长核心 高功率产品表现突出
公司三大业务板块中，数据中心电源业务成为驱动增长的主要引擎。2025年该业务实现营业收入20.15亿元，同比大幅增长38.15%，对营收贡献比例持续提升。其中，高功率数据中心电源业务表现尤为亮眼，实现营收12.99亿元，同比增长66.52%，占数据中心电源业务收入的比例提升至64.47%。
电源适配器业务方面，2025年实现营业收入17.80亿元，同比增长6.41%。在全球消费电子市场需求增长放缓的背景下，公司通过拓展新市场和新客户实现正增长。其他电源业务受全球电动工具市场需求疲软影响，2025年实现营业收入6.35亿元，同比下降2.11%，但公司通过开拓新领域产品布局及新客户导入，整体保持平稳。
费用控制：研发投入持续加码 汇兑影响财务费用
2025年，公司费用总额5.80亿元，同比增长30.88%，费用率12.99%，同比增加1.33个百分点。具体来看，研发投入力度显著加大，全年研发费用2.99亿元，同比增长40.68%，研发费用率6.70%，同比提升1.10个百分点，为业务长期发展提供技术支撑。销售费用1.01亿元，同比增长14.34%；管理费用1.60亿元，同比增长2.86%，主要系股权激励费用增加，管理费用率3.60%，同比减少0.51个百分点。财务费用1925.29万元，同比大幅增加，主要因汇兑收益同比减少。
2026年一季度，费用总额1.69亿元，同比增长39.37%，费用率16.27%，同比增加2.58个百分点。研发费用继续保持增长，一季度达8202.37万元，同比增长35.65%，研发费用率7.88%，同比提升1.07个百分点。财务费用1435.01万元，同比大幅增长，主要受美元汇率下行导致汇兑收益减少影响。
产品与市场：数据中心电源技术领先 海外拓展取得突破
在数据中心电源产品方面，公司已形成丰富的产品矩阵，包括800-3600W风冷CRPS电源、1600-3500W浸没式液冷电源、3300-5500W定制GPU电源及集中式供电系统等解决方案，研发技术和产品处于行业领先水平。
海外市场拓展方面，公司已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，积极导入服务器系统商、CSP品牌商等海外客户。目前已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系，同时与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，全球市场布局持续推进。
未来规划：聚焦AI机遇 2026年营收目标增长率90%
公司2026年营收目标可参考2024年设定的股权激励考核目标。根据该目标，以2021-2023年营业收入平均值为基数，2026年营业收入增长率触发值为72%，目标值为90%；归母净利润（剔除股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250%。
业务规划方面，数据中心电源业务将重点把握AI产业发展机遇，技术上聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等方向；市场上坚持“国内稳固、海外突破”策略。电源适配器业务将拓展海内外新市场、新客户及新应用领域，横向扩充产品品类，纵向深耕存量客户。其他电源业务将在锂电类电动工具及家电充电器领域拓展新项目和新客户，探索新产品和技术，实现多元化布局。
本次调研未涉及应披露的重大信息。
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