新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，宏英智能发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.36亿元，同比下降30.32%；归母净利润为1528.94万元，同比下降10.42%；扣非归母净利润为561.68万元，同比下降31.32%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2022年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏英智能2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.36亿元，同比下降30.32%；净利润为1155.17万元，同比下降25.38%；经营活动净现金流为3.61亿元，同比增长382.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.4亿元，同比大幅下降30.32%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为561.7万元，同比大幅下降31.32%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.1亿元、0.2亿元、0.1亿元，同比变动分别为-115.61%、238.01%、-25.38%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-30.32%，税金及附加同比变动50.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长138.84%，营业成本同比增长-34.2%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长138.84%，营业收入同比增长-30.32%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.32%，经营活动净现金流同比增长382.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为27.55%，同比增长18.35%；净利率为2.15%，同比增长7.1%；净资产收益率（加权）为1.55%，同比下降8.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为27.73%、23.28%、27.55%，同比变动分别为-27.67%、-16.06%、18.35%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.28%增长至27.55%，存货周转率由去年同期3.63次下降至1.05次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.28%增长至27.55%，应收账款周转率由去年同期3.74次下降至2.02次。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为72.81%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.55%，同比下降8.82%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为130.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-521.9万元，同比增长39.87%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-373.8万元，归母净利润为0.2亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.68%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为57.61%，同比增长38.49%；流动比率为1.44，速动比率为0.98；总债务为4.61亿元，其中短期债务为3.27亿元，短期债务占总债务比为70.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为14.46%，41.6%，57.61%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.47，2.06，1.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为5.04、1.26、0.66，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.4亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.3%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为241.69%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长241.69%，营业成本同比增长-34.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.8亿元，较期初变动率为1720.96%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比下降45.9%；存货周转率为1.05，同比下降71.08%；总资产周转率为0.27，同比下降49.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.02，同比大幅下降至45.9%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.05，同比大幅下降71.08%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.11%、12.84%、23.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长614.3%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.52、13、1.27，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长28.19%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.19%，营业收入同比增长-30.32%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为524.9万元，同比增长48.93%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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