（来源：财富在线科技）

4月3日，三大指数震荡整理。截至收盘，沪指调整1%，深成指调整0.99%，创业板指调整0.73%。沪深两市合计成交额1.66万亿元，较前一交易日减少1865亿元。

板块层面，光刻机板块逆势表现突出，中船特气20CM涨停，腾景科技涨幅超过19%，中瓷电子收获10CM涨停。共封装光学（CPO）板块全天强势，易天股份、威腾电气、德科立触及20CM涨停，世嘉科技、华盛昌、中瓷电子、通宇通讯实现10CM涨停。此外，F5G概念、光纤概念板块涨幅同样位居前列。

一、后市展望：

市场在四月初迎来开门红后出现阶段性回落，调整幅度处于合理水平。板块热点快速轮动，表明市场运行逻辑已从前期情绪和预期推动，逐步转向业绩基本面的验证阶段。进入4月，年报与一季报密集发布，业绩表现超预期的行业龙头以及毛利率出现改善的个股，持续得到资金青睐。

后续市场或仍保持震荡走势，投资机会以结构性为主。以创新为核心的科技成长板块、业绩稳定的医药消费领域，以及依托国产替代推进的高端制造方向，中长期有望具备较好的发展潜力。

二、短期看点：

CPO

据《科创板日报》消息，近期SEMI国际半导体产业协会旗下硅光子产业联盟SiPhIA召开论坛。台积电在会上表示，其硅光整合平台COUPE有望在今年实现量产，这一共封装光学（CPO）的关键进展，意味着AI光通信即将进入产业化阶段。

LightCounting预计，2030年CPO市场规模将达到100亿美元，Coherent则在OFC大会上将预期上调至150亿美元。广发证券认为，随着AI服务器对数据传输效率要求持续提升，作为光模块下一代技术的CPO，产业发展趋势进一步加强。

三、中长期看点：

1.创新药

2026年工作报告中首次把生物医药定位为新兴支柱产业。据智通财经统计，今年开年以来，国内创新药海外授权交易延续了去年的火热态势。1—2月，国产创新药BD交易总额达到532.76亿美元，仅两个月金额就超过了2025年任意一个季度。

中信证券研报指出，2026年创新药海外交易金额大幅超出预期，产业全球竞争力持续增强。国内市场同样快速增长，从2025年年报看，头部企业在新产品带动下创新药收入增长明显，多家生物制药企业逐步迎来盈利拐点。叠加多个国际医药会议即将召开，创新药管线将进入数据集中释放期。

2.化工

近日，中科院大连化物所科研团队在合成气制备低碳烯烃领域取得重要突破。团队运用新型催化技术，在较为温和的反应条件下，实现了低碳烯烃的高效生产，有助于提升煤炭资源的清洁利用水平，推动化工行业向低碳方向转型。

后续研究团队将进一步优化催化体系与生产工艺，推动技术尽快实现产业化应用，为我国低碳化工产业升级提供技术支撑，也为化工板块带来中长期技术升级和产业优化的利好预期。

四、热点聚焦：

1、国家电网一季度投资提速，新能源接网建设同步发力

国家电网4月2日发布数据显示，一季度公司完成固定资产投资近1300亿元，同比增长约37%，带动产业链上下游投资超过2500亿元。公司统筹推进各电压等级电网建设，持续提升电网资源配置能力与供电保障水平。

一季度，110（66）千伏及以上电网项目开工393项、投产579项，同比分别增长42%和24%，承德外送第四通道500千伏等工程顺利投运，电网结构进一步完善。同期，国家电网完成新能源接网工程投资超100亿元，同比增幅超50%，为能源绿色低碳转型提供有力支撑。

2、两大铝企生产受限，全球铝供给格局趋紧

据央视财经消息，英国咨询机构伍德麦肯兹4月1日发布信息，阿联酋环球铝业此前遇袭的工厂已暂停运营，巴林铝业的冶炼设备也出现严重损毁。海湾地区这两大铝企生产受阻，持续对全球铝市形成扰动。

高盛预测，2026年二季度全球铝市场将出现约90万吨的供应缺口。中东铝产量占全球总量的9%，是欧美及亚洲制造业的重要供应方，在当前局势下，其他地区短期内难以快速补齐供给缺口。

3、超两成出口能力停摆，俄罗斯原油产量面临下调

据财联社消息，业内人士表示，俄罗斯港口、管道及炼油厂等设施遭袭击后，石油出口能力下降约100万桶/日，接近其总出口能力的五分之一，该国石油减产趋势已较为明确。相关消息人士透露，目前俄罗斯超两成出口能力仍处于停运状态，这一比例虽较3月峰值的40%有所回落，但依旧会对这个全球第三大产油国的原油产量形成明显影响。 

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